Кризисы иностранной валюты могут дрожать от всей экономики, и их последствия ощущаются целыми странами, компаниями, обычными гражданами и инвесторами.
В истории у нас уже было много примеров внезапного преломления обменных курсов, что стало уроком для будущего. Давайте проверим, какие из них подписали больше всего в истории и какие выводы могут быть сделаны из них.
Что такое валютный кризис?
Валютный кризис Это момент, когда деньги данной страны внезапно теряет свою стоимость. На ту же сумму вы можете купить меньше товаров из -за рубежа, и экономия людей и компаний быстро уменьшается.
Причины валютных кризисов
Наиболее распространенными причинами валютных кризисов являются:
- инфляция;
- чрезмерный долг государств, особенно в иностранных валютах;
- Искусственное обслуживание жесткого обменного курса против другого, обычно американский доллар;
- спекулятивные атаки на валюту;
- Зависимость состояния экономики только от одного источника дохода (например, экспорта нефти);
- Нет соответствующих иностранных резервов;
- Отсутствие доверия к экономической политике;
- Дефицит текущего счета оборота (страна импортирует гораздо больше, чем экспорт, поэтому вам нужно большое количество иностранных валют для финансирования этого).
Величайшие валютные кризисы в истории
Мексиканский кризис текила кризис 1994–1995 гг.
| Причины | Воспаление | Эффекты кризиса |
| Большой дефицит бюджета. Мексика финансировала краткосрочные доллары облигации. Центральный банк поддерживал искусственный, жесткий обменный курс песо относительно доллара США. | Политические нападения в 1994 году (смерть кандидата в президенты и секретарь правящей партии), создание кустарников. Инвесторы снимают деньги из Мексики, избавиться от государственных облигаций в долларах => Правительству пришлось использовать валютные резервы для их покупки. Уменьшающие запасы в долларах означали, что правительство больше не имело силы защищать обменный курс песо, который через несколько дней после песо потерял более 40% стоимости. | Инвесторы начали уходить из Мексики в панике, миллиарды долларов были отозваны. Peso потерял свою стоимость, что означает, что правительству и компаниям с долларами должны были окупить гораздо больше. Кредитные цены увеличились. Цены на импортируемые товары значительно увеличились (например, топливо, электроника, лекарства). Многие компании обанкротились. |
Азиатский кризис 1997–1998 гг
Один из величайших финансовых кризисов в мире затронул, прежде всего, страны региона Юго -Восточной Азии, такие как Таиланд, Индонезия, Южная Корея, Малайзия, Филиппины и Гонконг. За короткое время произошел быстрый разрыв экономики, снижение стоимости местных валют, аварию фондовой биржи и банкротство многих предприятий.
| Причины | Воспаление | Эффекты кризиса |
| Высокий долг в иностранных валютах. Многие страны искусственно поддерживали жесткий обменный курс национальной валюты по сравнению с долларом. Приток капитала от иностранных инвесторов в форме краткосрочных кредитов и облигаций, которые могут быть отозваны в любое время. | Июль 1997: Центральный банк Таиланда исчерпал запасы иностранной валюты и больше не смог защитить курс Бахты от доллара США. Инвесторы снимают свой капитал из других стран Азии, вызывая их слабость (например, рупия в Индонезии потеряла более 70% своей стоимости). Существуют обвинения (например, к Джорджу Соросу) о преднамеренных валютных атаках на валюту Малайзии. | Многие компании и банки рухнули, потому что они были в долгу в долларах США, и после развертывания курса они не смогли погасить свои обязательства. Экономический спад, некоторые страны потеряли до 10% ВВП. Увеличение безработицы и бедности. Социальная и политическая напряженность (например, свержение президента Сухарто в Индонезии). |
Валютный кризис в России в 1998 году
В 1998 году Россия пострадала от одного из самых серьезных экономических кризисов после краха СССР. Часто называют «Августовский кризис»Это началось внезапно и потряс всю страну — рубля сломалась, банки были обанкротившимися, а обычные люди погибли. Несколько факторов привели к взрыву: падение цен на нефть, огромный государственный долг и отток капитала после азиатского кризиса. Когда правительство объявило о девальвации рубля и приостановило погашение части долга, экономика погрузилась в хаос.
| Причины | Воспаление | Эффекты кризиса |
| Плохое состояние России после падения СССР. Высокий государственный долг: Россия выпустила новые проблемы краткосрочных облигаций для покрытия старых долгов. Зависимость от масла и сырья. | Снижение цен на нефть: Азия в кризисе не нуждалась в таком количестве нефти, как раньше, а другие страны не уменьшили предложение. В результате цены на нефть упали. В августе 1998 года правительство объявило о девальвации (слабости) рубля, частичного приостановления платежей в долларах и замораживания торговли определенными налоговыми облигациями. Через несколько недель колонка потеряла около 2/3 своей стоимости по сравнению с долларом в доллар. | Высокая инфляция (около 85% в 1998 году) вызвала увеличение бедности. Стоимость государственных облигаций упала почти до 0. Банкротство банков и компаний. Побег иностранных инвесторов. Дальнейшее снижение сырой нефти и сырья. |
Валютный кризис в Польше 1990-1991 гг.
Этот кризис многих из нас прекрасно помнит, если не лично, то из историй родителей, бабушек и дедушек. После падения коммунизма у Польши было много проблем с переходом от централизованной рыночной экономики. К этому следует добавить много долга в иностранных валютах, поэтому у правительства были проблемы с погашением обязательств. Инфляция была также высокой: в 1989 году она была около 250%!, В 1990 году, ок. 60%и год спустя около 70%.
Предположение валюты было еще одним кирпичом. И инвесторы, и простые граждане предпочитали иметь твердые доллары или немецкие бренды в своих карманах. Если бы они могли, они избавились от Zlotys. Неудивительно, что бушующая инфляция избавилась от их сбережений жизни с тревожной скоростью.
| Причины | Воспалительный панк | Последствия |
| Высокая инфляция после трансформации экономики. Большой дефицит бюджета и внешний долг штата и компаний. Недоверие к золоту — избегая капитала в иностранные валюты. Нестабильность курса и отсутствие опыта в рыночных валютных механизмах. | В 1990 году обменный курс Zloty по отношению к доллару сильно уменьшается благодаря подаркам и рыночному давлению. Паника инвесторов и общества, навязывающего государственным вмешательствам: в банках нет долларов и брендов. | Окружение Zloty и снижение реальной ценности сбережений, растущая безработица. Увеличение импортных затрат и инфляционного давления. Банкротство банков и компаний, снижение инвестиций. |
Валютный кризис в Турции — с 2018 года до сих пор
Из того, что начался кризис в Турции
Начало кризиса в Турции восходит к 2018 году, но на самом деле это уже началось. Это началось с увеличения инфляции в предыдущие годы (с 8,81% в 2015 году до 20,3% в 2018 году). И это был прямой результат:
- Увеличение государственных расходов на инвестиции и социальные программы. Поскольку расходы на деньги не проходили рука об руку на увеличение предложения товаров, инфляция начала расти.
- На этом этапе это все равно будет контролироваться, если бы центральный банк отреагирует соответствующим образом, повышая процентные ставки. Тем не менее, это было не так, с низким уровнем отдачи от кредит и потребления с низким содержанием ног, в кровообращении было все больше и больше денег, а инфляция ускорялась.
- С 2016 года Лира постепенно ослабевалась. Для Турции, которая импортирует нефть, газ, энергию, технологии и сырье, и платит за нее обычно в долларах США, это означало более дорогой импорт. И более дорогой импорт — это еще одно увеличение цен на товары и услуги в стране. Тем временем цены на нефть и газ выросли, что привело к дальнейшему увеличению.
Валютный кризис в Турции с 2018 года.
Кризис в Турции все еще может быть решен, по крайней мере, в некоторой степени, если бы не давление президента Эрдогана. Особенно с 2019 года он заставил противоречивую (мягко) политику в отношении дальнейшего снижения процентных ставок. И если центральный банк не согласился со своей позицией, он быстро обменялся их президентами и членами (с 2019 по 2024 год в CBT уже было 6 президентов). По словам Эрдогана, более высокие процентные ставки увеличивают инфляцию, а не наоборот. Ну что ж. Это не заняло много времени для последствий.
- Курс LIRA систематически падает, чтобы потерять около 50% доллара в 2022 году по сравнению с 2021 годом.
- Многие турецкие компании и банки имели займы, которые были деноминированы в долларах США или евро. Более дешевая лира увеличивает затраты на погашение долга.
- Türkiye импортирует большую часть нефти и газа, платя в доллары, поэтому его слабость вызывает быстрое увеличение затрат на энергию и, таким образом, углубляет дефицит в стране.
- В то же время инвесторы не хотят проверять первоначальную экономическую доктрину президента и просто отозвать свой капитал из Турции.
- Это было также интересно на политической арене. В 2018 году отношения между США и Турцией были напряженными, что привело к введению санкций и обычаев США.
В конечном счете, Лира потеряла около 89% доллара за 9 лет (2015-2024). На данный момент ситуация «стабильная»: курс LIRA можно назвать относительно постоянной, и инфляция немного замедлилась. Как долго — трудно сказать. Эрдоган не отказался от своей спорной доктрины (он только приостановил ее на время, необходимое для снижения инфляции). Кроме того, он объявил, что подаст заявку на председатель президента на выборах 2028 года. Политическая суматоха, такая как арест лидера оппозиции, не помогает — они сдерживают инвесторов, которые не слишком хотят рисковать. Можно сложить впечатление, что до тех пор, пока кто -то другой не останется, ситуация в Турции не улучшится значительно.
Турецкая Лира за последние 10 лет
Турецкий курс Lyra, инфляция и процентные ставки в Турции в последние годы
| Год | Инфляция (CPI) *Turkstat | Средние процентные ставки центрального банка (CBT) | Средний курс Try/USD | Изменение стоимости Lira Year -year |
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 8,81% | 7,50% | 0,3676 | — |
| 2016 | 8,53% | 8,00% | 0,3311 | -9,96% |
| 2017 | 11,92% | 8,00% | 0,2739 | -17,26% |
| 2018 | 20,30% | 24,00% | 0,2062 | -24,71% |
| 2019 | 15,18% | 24,00% | 0,1764 | -14,50% |
| 2020 | 12,28% | 10,25% | 0,1429 | -18,97% |
| 2021 | 19,60% | 14,00% | 0,1163 | -18,61% |
| 2022 | 72,31% | 9,00% | 0,0602 | -48,26% |
| 2023 | 53,86% | 42,50% | 0,0538 | -10,63% |
| 2024 | 58,51% | 50,00% | 0,0400 | -25,63% |
Чему научил нас величайшие валютные кризисы в истории?
Самые большие валютные кризисы в истории оставили несколько ключевых уроков, как для правительств, центральных банков, инвесторов и обществ. Вот самые важные выводы:
1. Стабильная денежно -кредитная политика колоссальна.
Если правительство свободно печатает деньги без каких -либо размышлений, мы можем быть уверены, что рано или поздно это будет плохо заканчиваться для всех. Так же, как попытки поддерживать искусственный курс национальной валюты.
2. Вы не можете чрезмерно долго долги в иностранных валютах.
Что, вероятно, будет подтверждено лучшими франчайзи. Эта тема относится как к целым странам, так и к банкам, компаниям и простым гражданам.
3. Не следует забывать, что рынки связаны друг с другом.
Как и в Азии: это началось с Таиланда и Индонезии, и, в конце концов, кризис также был покрыт другими странами, такими как Малайзия, Филиппины и Южная Корея. А затем другие страны, например Россия, также пострадала.
4. Массовые спекуляции могут привести к краху обменного курса и всей экономики.
Валюты становятся жертвами рынка паники и спекуляций, даже если экономические фонды не являются катастрофическими.
5. Государства должны накапливать существенные резервы в иностранных валютах и золоте.
Страны с большими запасами иностранной валюты могут более эффективно защищать обменный курс своей валюты в моменты спекулятивной атаки, как это делала Малайзия во время азиатского кризиса. И золото — ну, золото золото. Всегда хорошо иметь их, в случае, если мир стоял перед лицом глобального кризиса (если, например, США пойдут в хаос, а доллар потерял свое значение, что будет иметь последствия глобального масштаба).
6. Неправильные люди в неправильном месте могут погрузиться в всю экономику.
Как сделал президент Турции. Но хотя это самый разборчивый пример, это не единственный. В неумелости правительств всегда есть кризисы, будь то присутствующие или предыдущие.
