Биткойн, возможно, пережил худший шок, но данные говорят, что это стабилизация, а не скорость спасения.
Биткойн-перезагрузка продолжается?
По данным CryptoQuant, текущие условия предполагают, что происходит перезагрузка, при этом Биткойн проходит широкую фазу сокращения доли заемных средств. Тем не менее, несмотря на то, что стресс на рынке ослабевает, крупнейшая криптовалюта все еще не достигла окончательного дна в этом медвежьем цикле.
Аналитик MorenoDV_ считает, что индикаторы «стрессового цикла» ончейн/деривативов Биткойна переходят в другую фазу, предполагая, что рынок выходит из фазы острого стресса, но еще не вступает в режим чистого бычьего разворота. Аналитик говорит, что совпадение между краткосрочным коэффициентом Шарпа Биткойна и 30-дневной разницей давления покупки/продажи сигнализирует об одном из самых сильных профилей риска/прибыли в текущем цикле, но оно по-прежнему требует терпения.
Цикл стресса — это фаза, отмеченная повышенными нереализованными убытками, вынужденным сокращением доли заемных средств, сжатым базисом фьючерсов и позиционированием защитных опционов.
Аналитик начинает с рассмотрения коэффициента Шарпа. Текущая стоимость упала далеко до отрицательной территории, достигнув отметки -40, уровня, который исторически сигнализировал об основных зонах покупок. В прошлых циклах (2015, 2019, 2020 и 2023 годы) каждый раз, когда соотношение опускалось ниже этой линии, Биткойн позже видел сильную переоценку вверх.
Сейчас мы находимся на той же территории, что и на графике, обведенной красным, говорится в анализе.
Объяснение разницы давления
По мнению аналитика, дельта давления покупки/продажи помогает объяснить, где мы находимся в процессе достижения дна. Дно не случается сразу: оно разворачивается поэтапно.
Во-первых, наблюдается большая волна продаж (оранжевые/красные пики ниже -0,05), когда вынужденные продавцы и паникующие инвесторы сбрасывают свои монеты. Затем давление продавцов медленно остывает и возвращается в зеленую зону, поскольку все меньше людей готовы продавать. Лучшие входы обычно появляются, когда дельта наконец перемещается в синюю область «давления покупателей», что означает, что реальный покупательский спрос возвращается, а не только то, что продажи замедлились.
В отчете утверждается, что фаза активных продаж, вероятно, позади, и мы вступили в среднюю стадию. Дельта восстанавливается, но еще не достигла сильной территории для покупок. Исторически именно в этом разрыве появлялись одни из лучших возможностей.
Этот анализ соответствует вчерашнему цвету рынка QCP. В их отчете утверждается, что движение Биткойна больше похоже на временную паузу, чем на длительное решение.
Риск все еще существует, предупреждает аналитик. Макроэкономический фон, ликвидность и слабые настроения могут затянуть эту ситуацию. Но для инвесторов, которые мыслят циклично, данные показывают, что мы ближе к началу новой возможности, чем к ее концу.
Обложка альбома Perplexity. График BTCUSD от Tradingview.
