Руководитель исследования в аналитической фирме CryptoQuant объяснил, как спрос составляет основу цикла Биткойн, а не динамику цен.
Очевидный спрос на биткойны в последнее время снижается
В новом посте на X руководитель исследования CryptoQuant Хулио Морено рассказал о циклах Биткойна с другой точки зрения. «Большинство из них сосредотачивают внимание на ценовой динамике, чтобы определить цикл, когда возникает спрос, на который им следует обращать внимание», — отметил Морено.
Аналитик оценил «спрос» на криптовалюту с помощью индикатора Apparent Demand, который сравнивает ежедневную эмиссию майнеров с изменениями в годичном бездействующем предложении.
Первый из них, эмиссия майнеров, представляет собой сумму, которую майнеры «чеканят» в сети каждый день, получая вознаграждение за блок. Этот показатель по существу отражает «производство» актива. С другой стороны, годичный неактивный запас можно рассматривать как «инвентарь» криптовалюты.
Таким образом, видимый спрос в основном сравнивает производство биткойнов с изменениями, происходящими в его запасах. Ниже приведена диаграмма, предоставленная Морено, которая показывает тенденции в 30-дневной и 1-летней версиях видимого спроса за последнее десятилетие.
Как видно на графике, все последние несколько циклов Биткойна перешли в медвежий рынок, когда видимый спрос упал в отрицательную область как на месячном, так и на годовом интервале.
В текущем цикле 30-дневный видимый спрос недавно упал в красную зону, что указывает на то, что ежемесячный спрос на актив был отрицательным.
В годовом масштабе показатель по-прежнему находится на положительном уровне, но его значение имеет тенденцию к снижению. Если это снижение продолжится, то вскоре индикатор опустится на отрицательную территорию.
Учитывая модель предыдущих циклов, текущая структура видимого спроса, безусловно, выглядит медвежьей. Однако еще неизвестно, перейдет ли годовая версия показателя в красную зону или же он восстановится, сигнализируя о возвращении спроса.
Спотовый спрос — не единственный способ измерить спрос на биткойны в наши дни. С появлением биржевых фондов (ETF) в этом цикле на криптовалюту появился новый спрос вне сети.
Как рассказала в X-посте аналитическая компания Glassnode, 30-дневный чистый поток, связанный с спотовыми ETF BTC США, в последнее время остается в отрицательной зоне, что указывает на то, что спрос на этой стороне рынка также был приглушенным.
Цена БТД
Биткойн в последнее время перешел к консолидации, поскольку его цена все еще колеблется около уровня в 88 000 долларов.
