Том Ли из Fundstrat подтвердил свою цель по биткойнам в 250 000 долларов, предупредив, что 2026 год может стать «неровным» годом для внедрения криптовалюты и неспокойным для активов с более широким риском, рассматривая любой серьезный откат как окно для покупок, а не сигнал к снижению рисков.
Выступая в подкасте The Master Investor Podcast с Уилфредом Фростом в интервью, опубликованном 20 января, Ли сказал, что он ожидает, что 2026 год в конечном итоге «будет выглядеть как продолжение бычьего рынка, который начался в 2022 году», но утверждал, что рынки должны сначала переварить несколько переходов, которые могут привести к достаточно большой просадке, чтобы «ощущаться как медвежий рынок».
Биткойн-колл на сумму $250 000 сопровождается предупреждением о 2026 году
Ли указал на то, что он назвал «новой» динамикой ФРС, утверждая, что рынки имеют тенденцию «тестировать» новое кресло и что последовательность идентификации, подтверждения и реакции может катализировать коррекцию. Он также предупредил, что Белый дом может стать «более осмотрительным в выборе победителей и проигравших», расширив набор секторов, отраслей и даже стран «в яблочко», что, по его словам, уже заметно по силе золота.
Третьей точкой разногласий, по его словам, является позиционирование ИИ: рынок все еще калибрует, «сколько стоит ИИ», от потребностей в энергии до мощности центров обработки данных, и эта неопределенность может сохраняться до тех пор, пока эстафету не возьмут на себя другие идеи.
Говоря о масштабах, Ли сказал, что в отношении S&P 500 просадка «может составить 10%», но также «может составить 15% или 20%», что потенциально приведет к «путешествию туда и обратно с начала года» до успешного завершения 2026 года. Он добавил, что его институциональные клиенты пока не заняли агрессивную позицию, и отметил кредитное плечо как сигнал: маржинальный долг находится на рекордно высоком уровне, по его словам, но вырос на 39% по сравнению с прошлым годом — ниже темпа в 60%, который он связывает с пиками на местном рынке.
Что касается криптовалюты, Ли опирался на объяснение структуры рынка, объясняющее, почему золото превзошло результаты: он сказал, что криптовалюта отслеживала золото до 10 октября, когда рынок пережил то, что он назвал «самым крупным событием сокращения заемных средств в истории криптовалют», «более масштабным, чем то, что произошло в ноябре 2022 года вокруг FTX».
После этого, по его словам, Биткойн упал более чем на 35%, а Эфириум — почти на 50%, разорвав связь. «В криптовалюте периодически происходит сокращение доли заемных средств», — сказал Ли. «Это действительно наносит ущерб маркет-мейкерам, а маркет-мейкеры, по сути, являются центральным банком криптовалют. Я бы сказал, что многие из маркет-мейкеров, возможно, половина были уничтожены 10 октября».
Эта хрупкость, утверждал он, не столько отменяет концепцию «цифрового золота», сколько ограничивает то, кто сегодня относится к нему таким образом. «Биткойн — это цифровое золото», — сказал Ли, но добавил, что группа инвесторов, которые покупают этот тезис, «это не та вселенная, которая владеет золотом».
Ли ожидает, что со временем база владельцев будет расширяться, хотя и не плавно. «Я думаю, что кривая будущего внедрения криптовалюты по-прежнему выше, чем у золота, потому что больше людей владеют золотом, чем криптовалютой», — сказал он. «Но путь к повышению уровня принятия будет очень тернистым. И я думаю, что 2026 год станет действительно важным испытанием, потому что, если Биткойн достигнет нового рекордного максимума, мы будем знать, что событие сокращения доли заемных средств осталось позади».
В этой связи Ли повторил свой убедительный призыв к росту: «Мы думаем, что Биткойн достигнет нового максимума в этом году», — сказал он, подтвердив цель в 250 000 долларов. Он связал этот тезис с растущей «полезностью» криптовалюты, признанием банками расчетов и окончательности блокчейна, а также с появлением финансовых моделей, основанных на криптовалюте.
Ли привел Tether в качестве доказательства, заявив, что в 2026 году ожидается, что компания принесет около 20 миллиардов долларов прибыли при примерно 300 сотрудниках, и заявил, что профиль прибыли иллюстрирует, почему финансы на основе блокчейна могут структурно отличаться от традиционных банковских услуг.
В заключение Ли дал совет, который намеренно противоречит рефлексам ближнего горизонта. «Попытка рассчитать время для рынка делает вас врагом ваших будущих результатов», — сказал он. «Хоть я и предупреждаю о 2026 году и возможности сильной турбулентности, им следует рассматривать откат как шанс на покупку, а не как шанс на продажу».
На момент публикации биткойн торговался на уровне 89 287 долларов.
