Рыночные циклы Биткойна уже давно формируются под воздействием изменения ликвидности, поведения инвесторов и макроэкономических сил, но выявление истинных структурных изменений часто оказывается сложной задачей. В настоящее время высокоточные показатели становятся четким сигналом для определения того, когда динамика рынка BTC фундаментально меняется, а не просто испытывает краткосрочную волатильность. По мере того, как BTC становится глобальным активом, подобные инструменты помогают инвесторам выйти за рамки спекуляций и получить основанную на данных информацию, которая раскрывает истинное направление развития сети.
Что этот метрический сигнал отметил в каждом предыдущем цикле биткойнов
Импульс реализованной капитализации биткойнов — один из наиболее точных показателей, когда-либо созданных для выявления истинных структурных изменений в BTC. Жоао Ведсон, основатель и генеральный директор Alphractal, рассказал на X, что, когда долгосрочный импульс реализованной капитализации становится отрицательным, это сигнализирует о том, что неопределенность рынка вступила в фазу, вызванную страхом, определяемую потоком капитала, а не настроениями.
Этот показатель сигнализирует о критическом дисбалансе: даже несмотря на то, что ETF BTC накапливаются, а крупные институты, такие как MicroStrategy, продолжают увеличивать свои позиции, поступающего капитала все еще недостаточно, чтобы поглотить период, когда предложение превышает спрос. В основе BTC лежит поглощение предложения, и если поступающий капитал не сможет поглотить предложение, выходящее из обращения или остающееся бездействующим, результатом будет структурная слабость цены.
Однако для изменения этого сценария потребуется значительно более высокий уровень накопления, который в несколько раз превышает текущие темпы, что позволит индикаторам структурных показателей, таким как импульс реализованной капитализации, снова последовательно поворачиваться вверх. Это та часть, которую понимают немногие инвесторы.
Уэдсон отметил, что долгосрочные держатели и настоящие OG являются первоначальными участниками, которые контролируют значительную долю поставок BTC. Исторически их поведение определяло каждый крупный рыночный цикл. Эта метрика не отслеживает повествования; вместо этого он измеряет, кто действительно контролирует ситуацию.
Почему текущая среда ограничивает краткосрочный потенциал роста биткойнов
Самый ясный способ понять более широкую среду, в которой сегодня развивается Биткойн, — это изучить тепловую карту Биткойна Z-Score. Криптоаналитик Даркфост подчеркнул, что это исследование объединит несколько основных факторов, влияющих на поведение цены BTC, в единую структуру и предложит высокоуровневое представление об общем состоянии рынка в цепочке.
По словам Даркфоста, эта тепловая карта объединяет данные ключевых индикаторов, связанных со спросом, ликвидностью и уровнями оценки BTC, эффективно обобщая, улучшается или ухудшается структура рынка. Однако все эти индикаторы остаются в минусе, сигнализируя о том, что базовая ситуация с BTC еще не сдвинулась в сторону восстановления.
Пока эти индикаторы продолжают отражать слабый спрос и ограниченную ликвидность, структурный фон для BTC не сможет достичь новых максимумов в краткосрочной перспективе.
