Биткойн торгуется выше уровня в 71 000 долларов, поскольку рынок испытывает повышенную волатильность, отражающую фазу неопределенности после недавних колебаний цен. Хотя краткосрочный импульс остается нестабильным, базовые данные по цепочке предполагают, что текущая структура рынка может значительно отличаться от предыдущих циклов.
Согласно отчету CryptoQuant, данные возрастных диапазонов UTXO за 2025–2026 годы представляют собой модель, которая резко контрастирует с историческими медвежьими рынками. Как в циклах 2018, так и в 2021 году доля биткойнов, удерживаемых в течение шести месяцев или дольше, быстро снижалась, сигнализируя о широком распространении, поскольку долгосрочные держатели вышли из позиций и стали слабыми.
Однако в текущем цикле эта динамика заметно отсутствует. Несмотря на снижение цен, доля монет, находящихся в долгосрочном хранении, не снижается. Вместо этого он остается стабильным или даже постепенно увеличивается. Это говорит о том, что значительная часть капитала на рынке не имеет немедленного намерения продавать, даже в волатильных условиях.
Такое поведение выходит за рамки традиционного «ходлинга». Это отражает структурный сдвиг среди участников рынка, где капитал кажется более терпеливым и менее реагирующим на краткосрочные колебания цен. В результате классические механизмы распределения, которые определяли предыдущие спады, проявляются по-другому, бросая вызов традиционным интерпретациям текущих рыночных условий.
Институциональные потоки переопределяют структуру рынка Биткойна
В отчете далее поясняется, что с момента одобрения спотовых биткойн-ETF в январе 2024 года поведение рынка претерпело структурный сдвиг. Институциональное участие существенно отличается от традиционных моделей розничной торговли. Эмитенты ETF держат приобретенные BTC в структурах холодного хранения, что означает, что их решения о продаже в значительной степени не зависят от краткосрочных колебаний цен. Это создает иную динамику предложения по сравнению с предыдущими циклами, где распределение, ориентированное на розничную торговлю, играло более доминирующую роль.
Параллельно более широкие события, такие как внедрение казначейства цифровых активов (DAT) и дискуссии вокруг национальных стратегических резервов, усиливают этот сдвиг. Эти участники действуют с принципиально разными временными горизонтами и рамками рисков, что повышает порог, по которому они готовы продавать. В то же время постоянный приток ETF продолжает создавать новый спрос на рынке, позволяя абсорбировать падение цен, а не усиливать его избытком предложения.
В этом контексте текущий цикл выглядит не столько как подтвержденный медвежий рынок, сколько как переходная фаза между парадигмами. Традиционный четырехлетний цикл сокращения вдвое становится менее предсказуемым, поскольку институциональный капитал меняет динамику рынка.
Забегая вперед, планируемый запуск эмитированного банком биткойн-ETF от Morgan Stanley – со значительно большей емкостью – еще больше подтверждает этот тезис. Данные внутри сети все чаще предполагают не начало нисходящего тренда, а продолжение структурно развивающегося восходящего цикла.
Биткойн стабилизируется выше $70 тыс., но структура тренда остается слабой
Биткойн в настоящее время торгуется чуть выше уровня $71 000, пытаясь стабилизироваться после резкой коррекции, начавшейся в начале февраля. На графике виден явный отход от предыдущих максимумов в районе $95 000–100 000, за которым следует резкий спад и последующая фаза консолидации.
Со структурной точки зрения BTC остается в нисходящем тренде на дневном графике. Цена продолжает торговаться ниже 50-дневной и 100-дневной скользящих средних, обе из которых имеют тенденцию к снижению, что указывает на устойчивый медвежий импульс. 200-дневная скользящая средняя остается значительно выше текущей цены, усиливая слабость долгосрочного тренда и выступая в качестве ключевой зоны сопротивления.
Недавнее ценовое движение предполагает восстановление в пределах диапазона, а не подтвержденный разворот. Биткойн ненадолго приблизился к региону в 74 000 долларов, но не смог сохранить восходящий импульс, что указывает на ограниченную уверенность покупателей. Анализ объемов подтверждает это: наибольшие всплески происходят во время фазы распродажи, тогда как восстановление характеризуется относительно сдержанным участием.
В краткосрочной перспективе уровень $70 000 превратился в ключевую зону разворота. Удержание выше этого уровня имеет решающее значение для краткосрочной стабильности, в то время как сопротивление остается в диапазоне $73 000–75 000. Прорыв ниже $70 000 может снова открыть доступ к региону в $65 000, в то время как для изменения импульса необходим устойчивый возврат к более высоким уровням.
Рекомендованное изображение из ChatGPT, диаграмма с TradingView.com
