На рынках тихо и тревожно. Цены на биткойны снизились, и крупные держатели сохраняют хладнокровие, в то время как графики колеблются. В отчетах отмечается, что один откровенный инвестор описывает рынок в резких терминах: он либо полностью терпит неудачу, либо становится гораздо более ценным, чем люди сейчас представляют.
Бинарная ставка Сэйлора
По словам Майкла Сэйлора, у Биткойна есть только два вероятных конечных результата: он бесполезен или стоит 1 миллион долларов за монету. Это не быстрая торговая идея. Это давняя точка зрения на дефицит и спрос.
Сэйлор утверждает, что фиксированное предложение в сочетании с растущими институциональными покупками и более широкими инструментами хранения делает возможным будущее массового роста цен. Он указывает на увеличение числа банков, увеличение количества спотовых ETF и увеличение корпоративных вложений как на доказательство того, что спрос повзрослел.
Если оно не стремится к нулю, оно приближается к миллиону. $БТД
— Майкл Сэйлор (@saylor) 20 февраля 2026 г.
Предупреждение с другой стороны
В сообщениях отмечается, что не все с этим согласны. Майк МакГлоун из Bloomberg нарисовал более мрачный путь, по которому ценовое давление и макроэкономические потрясения могут привести к значительному снижению стоимости — даже к 10 000 долларов.
Эта точка зрения уходит корнями в историю: рынки могут упасть еще долго, прежде чем доверие вернется. Краткосрочные шаги могут быть жестокими. Более длинные колебания могут восстанавливаться медленнее. Обе точки зрения верны сами по себе, поскольку они отвечают на разные вопросы о времени и риске.
Баланс и финансирование
Согласно сообщениям, фирма, поддерживающая позицию Сэйлора, владеет очень крупной долей: 717 131 BTC, купленных по средней цене 76 027 долларов за монету. Эта позиция пока находится под водой. Тем не менее, выбор финансирования имеет значение. Стратегия опирается на собственный капитал, конвертируемые облигации и привилегированные акции для удовлетворения потребностей в денежных средствах.
Arkham Intelligence установила, что дивиденды по привилегированным акциям не являются обязательными, а их погашение не происходит автоматически, что снижает вероятность немедленной принудительной продажи. Такая схема позволяет выиграть время, хотя и не устраняет риски, если цены остаются низкими в течение длительного периода времени.
СЕЙЛОР ПОД ВОДОЙ. НО ПРОДАЕТ ОН BTC?
Сэйлор потерял более 10% от своей средней покупной цены. Но что на самом деле могло заставить его продать Биткойн?
Вот объяснение того, как, когда и почему Strategy может быть вынуждена продать BTC. pic.twitter.com/uKbJ3ivO54
— Аркхем (@arkham) 20 февраля 2026 г.
Предложение, спрос и большие цифры
Прогноз Сэйлора в 1 миллион долларов основан на аргументе в пользу предложения: монет всего 21 миллион. Если достаточное количество учреждений и казначейств продолжат покупать, математические расчеты подтолкнут цену вверх.
Он сказал, что с определенной долей общего количества монет, принадлежащих его фирме, стоимость может достичь миллионов, и он нарисовал еще более высокую вероятность — 10 миллионов долларов при сценариях более сильной концентрации.
Это не те прогнозы, к которым можно относиться как к краткосрочным целям. Это условные модели, возможные только в том случае, если принятие, регулирование и поведение рынка будут соответствовать друг другу в течение многих лет.
Путь вперед непрост. Биткойн может ползти выше, спотыкаться и торговаться в узких диапазонах в течение многих лет или резко вырасти при появлении новых покупателей. Политика, регулирование и глобальная ликвидность будут определять, какой путь развернется. Институциональный вход изменил структуру рынка, но не устранил риск больших просадок.
Рекомендованное изображение с сайта Pixabay, диаграмма с сайта TradingView.
