Разрушающийся глобальный порядок и возобновление спроса на золото могут стать ранней предпосылкой для следующего криптоцикла, даже если Биткойн еще не подтвердил сигнал. Это аргумент Уилла Тейлора (@Cryptoinsightuk), который изложил структуру преобразования макросов в криптовалюту в сообщении X от 17 января.
Тейлор охарактеризовал свой пост как попытку обозначить время своего мышления, а не как четкий прогноз. «Я постараюсь связать это как можно больше с криптовалютой, потому что именно там находится большая часть моих инвестиций», — написал он.
Отправная точка Тейлора качественна, но ясна: «что-то кажется другим», и этот сдвиг ускорился за последние пять-шесть лет. Он указывает на возглавляемый США «порядок, основанный на правилах», демонстрирующий «ранние признаки хрупкости», ссылаясь на тарифы Трампа и российско-украинскую войну, в частности на решение ограничить способность России совершать транзакции в долларах США.
Золото, по его мнению, является канарейкой рынка. Он утверждает, что давление санкций, возможно, помогло вывести золото из длительной консолидации, и что ускорение роста золота связано не столько с простой инфляционной торговлей, сколько с доверием. «Когда вы видите ускорение роста цен на золото… это отражает… отсутствие доверия к нынешней мировой экономике и структуре», – написал он. «Отсутствие доверия проявляется в том, что цена стремительно растет… потому что это доверие начинает разрушаться».
Именно здесь Тейлор обращает внимание на криптовалюту. Если определяющей макропеременной является снижение доверия (сценарий, в котором децентрализация должна быть ценной), почему криптовалюта еще не переоценена? Тейлор представляет это как развилку: либо ценностное предложение криптовалюты ухудшилось, либо рынок просто находится в краткосрочном откате внутри более крупного цикла.
Тейлор выделяет конкретную точку повествования: отношение Биткойна к золоту. По его словам, с октября Биткойн отклонился от своей прежней корреляции с золотом. Чтобы выровнять эти отношения, он утверждает, что Биткойн должен стоить «в настоящее время около 170 000 долларов». Он представляет этот уровень не столько как цель, сколько как маркер того, насколько велик стал разрыв между «золото кричит о неопределенности» и «Биткойн все еще обсуждает свою роль».
Он также признает неудобную альтернативу: повествование обрывается и корреляция не возвращается. Противовесом Тейлора является аргумент ликвидности позднего цикла. Он отмечает, что в переходный период в конце цикла «все на рынке качается», указывая на исторические эпизоды, когда цены на активы росли перед крупными перезагрузками, и утверждает, что правительства будут опираться на знакомый рычаг: создание бумажных денег, чтобы попытаться сохранить текущую систему. В этом контексте сила золота может быть симптомом уже происходящего обесценивания валюты, в то время как отставание Биткойна может быть именно этим: отставанием.
Бычий случай: экспоненциальная переоценка, ротация криптовалют
В конечном итоге Тейлор склоняется к резкой пересмотру цен. Он утверждает, что Биткойн технически скручен и повествовательно позиционируется как безграничный актив в мире, дрейфующем к биполярным или многополярным блокам. Даже если система станет более раздробленной — и даже если в некоторых частях криптовалюты произойдет «гниение», — он утверждает, что рынку не хватает лучшей цифровой альтернативы для портативности и скорости, особенно для деятельности, управляемой компьютером.
Затем он превращает эту идею в маниакальный сценарий, написав, что Биткойн может достичь от 200 000 до 500 000 долларов и, возможно, «500 000 долларов плюс», если ликвидность с более крупных рынков значительно перейдет в Биткойн. Его основной механизм — это не просто арифметика рыночной капитализации, но и динамика спроса и предложения: концентрированная волна спроса, сталкивающаяся с ограниченным предельным предложением, может двигать цену быстрее, чем ожидает большинство моделей.
Более четкое утверждение Тейлора заключается в том, что альткойны могут стать лидером на следующем этапе. «Если криптовалюта выживет как класс активов, то биткойн не будет лидирующим рынком», — написал он, утверждая, что Биткойн — это в значительной степени средство сбережения, в то время как функциональный финансовый уровень требует более быстрой передачи стоимости, смарт-контрактов и «набора других финансовых инструментов», связанных с устаревшими рынками. По его мнению, если криптовалюта станет инфраструктурой — для платежей в эпоху искусственного интеллекта и глобальных расчетов — «альткойн или смесь альткойнов должны будут выйти в центр сцены».
Сжатие волатильности и целевые цены
Тейлор также опирается на технические сигналы. Он указывает на более широкую медвежью структуру доминирования Биткойна и плотное сжатие полосы Боллинджера как на свидетельство того, что волатильность «не за горами». Он отмечает появление нарратива о «квантовом риске» вокруг криптографии Биткойна, одновременно утверждая, что негативные нарративы имеют тенденцию группироваться, когда настроения уже подавлены.
Что касается структуры цикла, он утверждает, что криптоциклы сократились как по продолжительности, так и по величине: на 22 000% за 853 дня (с 2015 по февраль 2018 года), затем примерно на 1200% за 395 дней в следующем цикле (начиная с распродажи C19). Расширяя эту модель, он предполагает, что рынок может вырасти примерно на 600% «в течение 184 дней», намечая путь «обратной стороны салфетки» к общей стоимости криптовалюты около 16 триллионов долларов.
Отсюда он предлагает сценарий, в котором 6 триллионов долларов перейдут в стейблкоины, а остальная часть — в ликвидные криптовалюты, что подразумевает последующее влияние на DeFi и сети, в которых работают стейблкоины. На этом фоне он предлагает агрессивные ценовые прогнозы: ETH на уровне 30 000–40 000 долларов США, XRP на уровне 20–25 долларов США и Solana на уровне 2 000 долларов США, признавая при этом, насколько экстремальными выглядят эти прогнозы с сегодняшней точки зрения.
На момент публикации общая капитализация криптовалютного рынка составляла 2,3 триллиона долларов.
