Рынок биткойнов сталкивается со структурной перезагрузкой, поскольку отток ETF начинает стабилизироваться

Достигнув исторического максимума в $126 100 в октябре 2025 года, Биткойн вошел в фазу глубокой коррекции, подтолкнув цены примерно до $60 000 в начале февраля. По данным аналитической компании XWIN Research Japan, последние медвежьи месяцы ознаменовали этап структурной переоценки ведущей криптовалюты.

Хотя консенсус-настроения рынка остаются медвежьими, данные некоторых индикаторов предложения указывают на исчерпание давления со стороны продавцов. Примечательно, что XWIN Research Japan делится глубоким анализом баланса рынка биткойнов, основанным на данных двух ключевых показателей цепочки.

Коррекция биткойнов, вызванная слабым спросом, показывает приток ETF

В своем последнем сообщении QuickTake о CryptoQuant компания XWIN Research Japan использует данные из резервов биткойн-биржи и притоков ETF для правильной оценки рыночного спроса и предложения, а также определения текущей фазы рынка. Используя информацию из графиков, предоставленных основателем CryptoQuant Ки Ён Джу, аналитики сообщают, что обменные резервы биткойнов стабильно снижаются с 2024 года. Это указывает на то, что инвесторы все больше склоняются к хранению своих активов в частном хранилище, а не к потенциальной продаже.

Другими словами, предложение на рынке за последние два года также постепенно сокращалось. Большую часть этого периода спрос соответствовал равному или более высокому, о чем свидетельствует наблюдаемый рост цен более чем на 200% за этот период. Одним из основных факторов, обусловивших этот рост цен, являются спотовые ETF Bitcoin с текущим совокупным чистым притоком в $55,37 млрд и чистыми активами в $87,07 млрд в течение двух лет с момента запуска. Однако после достижения своего последнего рекордного максимума спотовые ETF на биткойны начали сокращаться.

Примечательно, что данные SoSoValue показывают, что эти биткойн-ETF зафиксировали чистый отток более $6,38 млрд в период с ноября по февраль, что указывает на резкое падение институционального спроса, что существенно повлияло на коррекцию биткойнов. По данным XWIN Research Japan, это наблюдение еще больше укрепляет Bitcoin Spot ETF в качестве структурного фактора в нынешнем рыночном цикле.

Однако в последнее время отток средств из ETF стабилизировался, причем крупный чистый отток прекратился, поскольку большинство институциональных инвесторов, похоже, завершили ребалансировку своих портфелей. В частности, за последние две торговые недели совокупный чистый приток капитала составил $1,36 млрд. Тем не менее, XWIN Research Japan по-прежнему находится на этапе ребалансировки спроса и предложения, и для переоценки направления рынка необходим устойчивый рост активов в ETF.