Неделю, которая вскоре может быть признана худшей с ноября 2022 года, ведущая криптовалюта рынка, Биткойн (BTC), в пятницу испытала значительный спад, упав до восьмимесячного минимума в 80 000 долларов.
Аналитики рынка предполагают, что этот спад всерьез начался 10 октября, когда рынок впервые продемонстрировал признаки нисходящей траектории. Этот день ознаменовался жестокой ликвидацией, которая за считанные минуты уничтожила почти 21 миллиард долларов и вызвала серию внезапных сбоев, которые с тех пор увековечили страхи во всей отрасли.
Казначейства цифровых активов под угрозой?
Ран Нойнер, основатель Crypto Banter, считает, что он раскрыл причины краха, начавшегося 10 октября, и почему с тех пор рынок изо всех сил пытается восстановить свои позиции.
По словам Нойнер, два основных игрока, известные как Digital Asset Treasuries (DAT), включая такие компании, как Strategy (MSTR) и другие, были крупными покупателями, управляющими этим рыночным циклом. Цель этих компаний проста: стать достаточно большими, чтобы получить доступ к основным индексам.
После включения пассивные отслеживатели индексов вынуждены покупать большие объемы своих акций, что позволяет этим компаниям расти еще больше и обеспечивать размещение в дополнительных индексах, тем самым увековечивая самоусиливающийся цикл.
10 октября MSCI, вторая по величине индексная компания в мире, объявила о своей критической оценке. Они задаются вопросом, следует ли классифицировать компании, которые в основном владеют криптоактивами, как «компании» или «фонды». Если эти фирмы будут отнесены к категории фондов, они больше не смогут претендовать на включение в пассивную индексацию.
Это крайне важно, поскольку фонды следуют циклическому шаблону: они приобретают активы, растут и получают право на дополнительные индексы, что еще больше увеличивает их базу активов. Решение по этому вопросу ожидается 15 января 2026 года.
Если оно поддержит классификацию этих компаний как фондов, утверждает Нойнер, такие фирмы, как Strategy, могут столкнуться с автоматическим исключением из всех индексов. Такое решение вынудит пенсионные фонды и других пассивных держателей индексов отказаться от инвестиций в эти компании, что фактически уменьшит одну из основных причин их существования.
Будущее криптовалют зависит от предстоящего решения
Учитывая, что DAT поддержали текущий рыночный цикл посредством существенного покупательского давления, инвесторы, очевидно, сразу осознали последствия объявления от 10 октября и соответствующим образом скорректировали свои позиции.
Эта ключевая дата теперь кажется далеко не случайной; это ознаменовало осознание информированными участниками рынка значительных рисков как для криптовалют, так и для существующей структуры рынка.
Забегая вперед, эксперт прогнозирует, что рынок может продолжить снижение до конца декабря. Если предстоящее заявление MSCI окажется неблагоприятным, Нойнер полагает, что может последовать существенная распродажа, поскольку инвесторы готовятся к потенциальному исключению из индексов.
И наоборот, если решение будет положительным, утверждает Нойнер, это может сигнализировать о возобновлении бычьего рынка биткойнов и более широкого рынка криптовалют.
На момент написания этой статьи биткойн немного восстановился до 84 880 долларов. Однако ведущая криптовалюта рынка торгуется на 32% ниже своего исторического максимума в $126 000, который был достигнут в начале октября — всего за четыре дня до крупного краха.
Рекомендованное изображение с DALL-E, график с TradingView.com
