Во вторник Рэй Далио поставил под сомнение претензии Биткойна на статус безопасной гавани, утверждая, что этот актив по-прежнему не дотягивает до золота по конфиденциальности, институциональной пригодности и рыночной структуре. В своем выступлении 3 марта на подкасте All-In основатель хедж-фонда-миллиардера сказал, что эти слабости помогают объяснить, почему Биткойн не ведет себя как золото во время текущего макроцикла.
На вопрос, почему биткойн отстает, а золото растет, Далио в первую очередь указал на наблюдение и контроль. «Биткойн не имеет конфиденциальности. Любые транзакции можно отслеживать, а затем, возможно, косвенно контролировать», — сказал он. Затем он провел линию от этой функции до принятия на уровне штата. «Центральные банки не захотят покупать биткойны и иметь возможность их хранить. Таким образом, речь идет не только о частных лицах, учреждениях и так далее, но и о большинстве, ну вы знаете, и центральных банках».
Это важно, поскольку более широкая концепция Далио в интервью была построена вокруг долгового стресса, обесценивания денежной массы и поиска того, что он считает политически нейтральными резервными активами. В этой ситуации золото остается эталоном. Он назвал их не спекулятивным товаром, а «наиболее авторитетными деньгами» и «второй по величине резервной валютой, которой владеют центральные банки», утверждая, что их роль коренится в возможности перевода, дефиците и том факте, что они не являются чьим-либо обязательством.
Биткойн, по словам Далио, все еще выглядит по-другому. Помимо конфиденциальности, он отметил технологическую неопределенность и характер базы инвесторов. «Были некоторые вопросы или мысли о развитии новых технологий, таких как квантовые вычисления и т. д. Могут ли возникнуть проблемы по этому поводу», — сказал он. «И еще есть вопрос, кто им владеет и какие еще активы есть в их портфеле? У него, как правило, довольно высокая корреляция с акциями технологических компаний».
Этот последний момент относится к более серьезной критике со стороны Далио: теоретически Биткойн можно рассматривать как альтернативный денежный актив, но на практике он по-прежнему торгуется как рискованный актив. «Если кто-то оказывается в затруднении в чем-то одном, он продает что-то, все, что у него есть», — сказал он, утверждая, что динамика спроса и предложения Биткойна формируется межпортфельным стрессом в отличие от золота. Он также назвал его «относительно небольшим рынком» и по этой причине «относительно контролируемым рынком».
Рэй Далио раскритиковал Биткойн!!
«Биткойн не имеет конфиденциальности». «Центральные банки не захотят покупать биткойны». «Квантовые вычисления» «Кому они принадлежат?»
Что вы думаете? pic.twitter.com/NdleeHR5lB
— Альткойн Ежедневно (@AltcoinDaily) 3 марта 2026 г.
Реакция биткойн-сообщества
Эти замечания быстро вызвали отпор со стороны сторонников Биткойна на X, где дебаты были сосредоточены не столько на макроэкономическом подходе Далио, сколько на том, недооценивает ли он долгосрочную траекторию Биткойна. Инвестор Виджай Бояпати утверждает, что Далио «не до конца понимает, почему центральные банки владеют золотом», утверждая, что эти запасы существуют отчасти для защиты от возможности конкуренции золота с суверенными валютами.
«Как только Биткойн достигнет того же масштаба, что и золото (со временем это произойдет благодаря его значительным сравнительным преимуществам перед золотом), центральные банки будут вынуждены владеть им по той же причине, по которой они владеют гольфом. Без владения их национальная валюта станет уязвимой для спекулятивной атаки со стороны Биткойна», — добавил он.
ИТ-директор Bitwise Мэтт Хоуган придерживался более ориентированной на рынок точки зрения: «Некоторые слышат критику; я слышу возможности. Это причины, по которым биткойн составляет 4% от размера золота. Если бы этой критики не существовало, биткойн уже стоил бы ~ 750 000 долларов за монету. Я инвестирую в биткойн отчасти потому, что уверен, что со временем ситуация изменится».
Генеральный директор Abra Билл Баргидт утверждал, что волатильность Биткойна и меньший объем плавающего капитала являются признаками более молодого монетарного актива, а не доказательством неудачи, а также оспаривал серьезность квантовых проблем Далио.
Я хотел бы обратиться к этому разговору между двумя людьми, которыми я очень восхищаюсь (@фридберг и @РэйДалио) Я стараюсь учиться у других либертарианцев и экспертов по макроэкономике. Разговор в видео идет о биткойнах, но я расширил его до биткойнов и золота. Обратите внимание, что…
— Билл Баргидт (@billbar) 3 марта 2026 г.
Тем временем основатель Zcash Зуко Уилкокс ответил одной фразой: «Я с нетерпением жду, когда Рэй Далио узнает о Zcash».
На момент публикации BTC торговался на уровне $69 660.
