Рыночная цена Биткойна испытала обновленное понижающее давление, снизившись до чуть менее 106 000 долларов за последние 24 часа. За последний день это знаменует собой 1,8% падение и ставит активы примерно на 6% ниже своего рекордно высокого уровня в размере более 111 000 долл. США, достигнутого в прошлом месяце.
Хотя коррекция не является серьезной по сравнению с исторической волатильностью, она подчеркивает постоянную неопределенность на рынке, поскольку BTC консолидируется вблизи рекордных максимумов без устойчивого восходящего импульса.
Один из метриков привлекает внимание среди этого ценового движения множества Puell, инструмента, используемого для оценки того, переоценен или недооценен биткойн по сравнению с доходом шахтеров.
Bitcoin Puell Puell предполагает, что доходы от майнера еще не наверстали упущенное
Аналитик Cryptoquant Gaah подчеркнул, что, хотя цены недавно выросли выше 108 000 долларов, многократное количество Puell остается ниже 1,40, уровень, обычно связанный с дисконтированными или неэупгорическими этапами рынка.
Эта развязка между ценой BTC и доходами шахтеров дает представление о том, как недавние выгоды могут быть более основаны на спросе, чем органически поддерживаемые основными основными принципами.
Множественное измеряет в Пуэль ежедневное выпуск BTC в терминах долларов США относительно его 365-дневной скользящей средней. Исторически показания ниже 1,0 видны во время рынка дно рынка или фаз накопления, что указывает на недооценку.
GAAH отмечает, что текущие показания, колеблющиеся около 1,40, предполагают, что доходность шахтера все еще отстает, даже когда актива торгуется вблизи исторических максимумов. Эта схема контрастирует с предыдущими бычьями, где высокие цены часто сопровождались повышенными доходами шахтеров, обусловленными как сетевой активностью, так и в блоках.
Это несоответствие может быть частично связано с событием вдретью биткойна в апреле 2024 года, которое сократило вознаграждение блоков с 6,25 BTC до 3,125 BTC за блок. В то время как события вдвое, как правило, способствуют повышению цены цены за счет снижения поставок, они одновременно оказывают нисходящее давление на доход шахтеров.
В этом случае, несмотря на подъему рыночной цены, влияние внизу продолжает подавлять доход для шахтеров, что подразумевает, что повышение цен еще не сопровождалось тем более широким экономическим расширением, которое традиционно будет стимулировать полноценный бычий рынок.
Потенциал для дальнейшего роста, поскольку институциональные силы стимулируют спрос
Гаа также указывает на возможность того, что внешние факторы могут играть более доминирующую роль в управлении недавним ценовым действием. Они включают в себя увеличение институционального притока с помощью ETF Spot Bitcoin ETF, а также более жесткий циркулирующий поставки, поскольку долгосрочные держатели снижают активные продажи.
Эти силы могут поддерживать цену, не обязательно повышая прибыльность шахтеров в краткосрочной перспективе, особенно если рост сконцентрирован на вторичном рыночном спросе, а не на новом выпуске BTC.
Текущая среда может сигнализировать об уникальном окне для участников, анализирующих оценку Биткойна. Высокая рыночная цена в сочетании с консервативными основы предполагает, что рынок еще не находится на спекулятивной фазе избытка.
Если доходы майнера в конечном итоге растут в соответствии с растущим спросом, обусловленным либо увеличением платы за транзакции, либо более широким использованием сети, это может поддержать дальнейший рост. Таким образом, как технические, так и фундаментальные индикаторы могут продолжать развиваться в ближайшие месяцы, предлагая более четкий взгляд на то, имеет ли текущий цикл больше возможностей для работы.
Показанное изображение, созданное с Dall-E, диаграммой от TradingView
