Бывший председатель и соучредитель CoinRoutes, а ныне президент BetterTrade.digital Дэйв Вайсбергер использовал видео от 11 ноября, чтобы еще раз сформулировать долгосрочный бычий сценарий Биткойна, утверждая, что «угрюмые» настроения рынка и призывы технических специалистов к снижению не учитывают структурный сдвиг, происходящий как в фундаментальных показателях, так и в микроструктуре рынка.
Он разделил свой анализ на две части – почему Биткойн покупают и что подразумевает текущая структура рынка – утверждая, что тезис о семизначных ценах остается неизменным даже без очевидного краткосрочного катализатора.
Путь к 1 миллиону долларов за биткойн
Что касается фундаментальных показателей, он провел прямое сравнение с монетарной ролью и размером золота. Ссылаясь на надземную рыночную стоимость «около 28 триллионов долларов» и «около 7 триллионов долларов в разведанных подземных запасах», Вайсбергер утверждал, что примерно 80% стоимости золота является денежной, а не промышленной, используя в качестве показателя соотношение цен на платину и золото.
«Сегодня золото торгуется примерно в два с половиной раза дороже платины, что на протяжении большей части моей жизни было примерно в два раза дороже золота», — сказал он, добавив, что платина «в 30 раз реже и более ценится женщинами-ювелирами». Используя эту призму относительной стоимости, он оценил «денежную стоимость золота, полностью разбавленную примерно в 28 триллионов долларов», противопоставляя ее «полностью разбавленной рыночной капитализации Биткойна (…) чуть более 2 триллионов долларов в сегодняшних ценах».
Если Биткойн равен золоту или превосходит его по денежным характеристикам, утверждает он, разрыв предполагает потенциал трансформационного роста: «Он может вырасти до уровня золота. За исключением того, что он лучше золота по денежным характеристикам». Он подчеркнул присущую Биткойну цифровую завершенность, устойчивость к подделкам, делимость, прозрачность и программный график поставок — преимущества, которые также позволяют избежать проблем с хранением, анализом и транспортировкой золота.
Даже в сценарии, когда фиатные деньги «сохранят свою ценность», предположил он, само по себе внедрение сети может гарантировать многократное изменение цен; в режиме унижения, по его словам, асимметрия сильнее: «По мере того, как сеть Биткойн растет и получает признание, она, вероятно, вырастет в 10 раз или больше». Через X он добавил, что «фундаментальный случай» — это 1 миллион долларов в сегодняшних долларах.
Вайсбергер вновь обратился к формулировке «самая быстрая лошадь», популяризированной в начале всплеска ликвидности в эпоху COVID. Он указал на тезис Пола Тюдора Джонса в «Мае 2020 года», признав, что изначально оговорился, и напомнил зрителям, что цена затем «ничего не делала» в течение нескольких месяцев, прежде чем постепенное ускорение с октября завершилось последующим эйфорическим ростом. Урок, по его мнению, заключается в том, что тон рынка может отставать от фундаментальных показателей до тех пор, пока позиционирование не изменится и лидерство по ликвидности не вернется к Биткойну. «История не всегда повторяется, но иногда она может рифмоваться», — сказал он.
Что касается структуры рынка, Вайсбергер выбрал четырехлетний цикл сокращения вдвое в качестве шаблона прогнозирования. Исторически, по его словам, циклическое поведение следовало шаблону: сокращение вдвое, шестимесячный период сомнений в стимулировании майнеров, затем ралли от облегчения до эйфории, которое позже переросло в ротацию альткойнов перед широким спадом.
Он утверждал, что динамика теряет актуальность, поскольку изменения предложения теперь «не имеют значения по сравнению с объемом спроса», в то время как тенденции сетевой безопасности говорят о другом: «Если вы посмотрите на график скорости хэширования Биткойна, он увеличивается в геометрической прогрессии». Движущими силами, которые, по его мнению, на самом деле влияют на цены, являются взаимодействие унаследованного предложения и институционального спроса. «В основном это продавцы OG, которые продают более 100 000 (BTC), и новые покупатели, независимо от того, являются ли они ETF или MicroStrategy и т. д.».
Эти ранние держатели, по его словам, рационально диверсифицируют прибыль, меняющую жизнь, а не капитулируют, что подразумевает конечный навес: «Предприниматели обычно не продают все (…) они продают кое-что на уровне, чтобы получить то, что им нужно, а затем (…) продают по более поздним ценам».
Он подчеркнул, что инвесторы спотовых ETF проявляют терпение, несмотря на недавнюю волатильность. «Даже после всех кровавых событий последних нескольких недель, начиная с 10 октября, менее 2% биткойн-ETF покинули свои активы», — сказал он, охарактеризовав эту группу как долгосрочных распределителей, «ищущих 10-кратную прибыль», а не торгующих вокруг однозначных просадок.
Он противопоставил октябрьское сокращение доли заемных средств — «20 миллиардов долларов было ликвидировано (…), но только пять миллиардов из этой суммы было ликвидировано в биткойнах» — с каскадом неплатежеспособности 2022 года: «В этом цикле нет шкалы Цельсия (…) нет FTX. Влияние ликвидаций не приведет к возникновению события неплатежеспособности, которое приведет к принудительным продажам».
Без кредитной реструктуризации, утверждает он, технические аналогии с 2022 годом неуместны: «Если не будет принудительных продаж, почему мы ожидаем продаж в таком масштабе, как это произошло в 2022 году (…)? Они пытаются что-то вменить, не принимая во внимание фактические обстоятельства».
Лидерство в ценах, по его мнению, вернется благодаря «ликвидности и медленному росту», в то время как «горячие деньги» восстанавливаются после потерь, вызванных кредитным плечом. Он ожидает, что продажи OG «утихнут», поскольку частичная фиксация прибыли идет своим чередом, подготавливая почву для следующего этапа эйфории, как только появится катализатор.
Вайсбергер не притворялся, что знает, какая искра зажжет ее – «Я не Нострадамус», – но перечислил правдоподобные векторы, которые согласуются с предыдущими циклами: «Катализатором может быть суверенное накопление. Катализатором может быть биткойн, используемый в качестве залога (…) На самом деле не имеет значения, что является катализатором».
Ключевым риском для потенциальных продавцов, по его мнению, является время выхода из рынка во время перегиба: «Если вы не очень проворны, очень быстры, не имеете налоговых последствий и не находитесь вне рынка или в отпуске в течение двух или трех дней, когда впервые начинается эйфория, тогда я был бы очень, очень сдержан в продаже здесь».
Мой анализ Биткойна из двух частей:
1) Фундаментальный аргумент в пользу биткоина в размере 1 миллиона долларов в СЕГОДНЕМ долларе.
2) Почему нынешняя мрачность неоправданна и сейчас прекрасное время для накопления биткойнов на долгосрочную перспективу
Бычий аргумент в пользу биткойнов 11 11 через @YouTube
— Дэйв В. (@daveweisberger1) 12 ноября 2025 г.
Он закрылся с осторожностью, признающей способность рынка расстраивать как быков, так и медведей. «Может быть, эйфория произойдет после того, как она затянется и спадет еще несколько месяцев, но в какой-то момент это произойдет», — сказал он. Он раскрыл свою позицию: «Я не продавал ни одного спутника и не собираюсь этого делать» — и повторил требуемую дисциплину в прерывистой записи: «Будьте в безопасности. Этот рынок действительно выглядит интересным и, вероятно, останется таким какое-то время».
На момент публикации BTC торговался на уровне $104 954.
