Артур Хейс, соучредитель BitMEX, привлек внимание рынка после того, как осуществил убедительную ротацию из Ethereum в избранную группу токенов децентрализованного финансирования. Данные внутри сети, позже подкрепленные его публичными выступлениями, показывают преднамеренную концентрацию капитала в конкретных протоколах DeFi, которые, по его мнению, могут превзойти результаты по мере развития условий ликвидности.
Эфириум был продан, а не заброшен
Данные блокчейна показывают, что за двухнедельный период Хейс сократил свое воздействие на Ethereum, продав в общей сложности 1871 ETH, стоимость которых на момент исполнения составляла примерно 5,53 миллиона долларов. Это не была изолированная транзакция, поскольку за продажами ETH последовала серия покупок DeFi, что указывает на то, что Ethereum использовался в качестве источника финансирования, а не актива, от которого он отказался по причине убеждения.
Эта закономерность соответствует более широкому взгляду Хейса на роль Ethereum на рынке. ETH все чаще служит базовой инфраструктурой и продуктивным залогом, в то время как большая часть потенциального дополнительного дохода перешла в протоколы, которые ближе к генерированию дохода и деятельности по управлению денежными потоками. Хейс уже сигнализировал об этом ранее, сократив воздействие ETH в августе, сделав недавние продажи частью продолжающегося перераспределения, а не внезапного разворота.
Позже Хейс публично подтвердил это обоснование, заявив, что его портфель перешел из ETH в «высококачественные имена DeFi», основываясь на ожидании, что эти активы могут превзойти результаты в условиях улучшения бумажной ликвидности. Скорость и координация сделок предполагают явное макроэкономическое движение, а не тактические спекуляции.
Тезис, лежащий в основе покупок Pendle, Lido DAO, Ethena и Ether.fi
После продажи ETH Хейс перераспределил капитал между четырьмя протоколами DeFi, каждый из которых нацелен на отдельный сегмент финансового стека Ethereum. Первоначальные покупки включали 961 113 PENDLE на сумму около 1,75 миллиона долларов, что отражает воздействие токенизации доходности и ончейн-рынков с фиксированным доходом. Он также приобрел 2,3 миллиона LDO на сумму примерно 1,29 миллиона долларов, включившись в ликвидную инфраструктуру ставок, которая продолжает играть центральную роль в экономике ставок Ethereum.
Дополнительные ассигнования были направлены на Ethena и Ether.fi: Хейс купил 6,05 миллиона ENA примерно за 1,24 миллиона долларов и 491 401 ETHFI на сумму около 343 000 долларов. Через несколько минут внутрисетевые трекеры сообщили о последующих покупках, показав, что Хейс удвоил ставку на двух позициях. Он добавил еще 4,86 миллиона ENA на сумму около 986 000 долларов и 697 851 ETHFI на сумму примерно 485 000 долларов, что значительно увеличило общее количество развертываний DeFi, превышающее первоначальное распределение.
Структура этих покупок имеет значение. Pendle нацелен на рынки доходности, Lido фиксирует ликвидность ставок, Ethena фокусируется на механике синтетического доллара, а Ether.fi фиксирует появляющуюся доходность рестейкинга. Вместе они создают прочную основу для доходности, эффективности использования капитала и внедрения на уровне инфраструктуры, а не для сделок, основанных на повествовании.
Действия Хейса подчеркивают последовательный посыл: Ethereum остается базовым уровнем, но он видит самые сильные возможности с поправкой на риск в протоколах DeFi, которые активно конвертируют ETH в продуктивные, приносящие доход активы.
