Известный комментатор макро-криптографии утверждает, что цифровые активы переходят от цикла, движимого жадностью, к «пузырю страха», при этом Биткойн готов к более мощной и более параболической фазе в 2026 году, чем эйфорический всплеск 2017 года. В сообщении на X от 8 октября аналитик, известный как plur_daddy (@plur_daddy), утверждает, что есть два нарратива — обесценивание денежной массы и искусственное интеллект — сейчас являются доминирующими поведенческими факторами, и они действуют не столько на обещания, сколько на тревогу.
Вибрации 2017 года: Трамп и искусственный интеллект могут спровоцировать следующее ралли биткойнов
«Мы находимся в пузыре, и приближается самая параболическая фаза. Настоящий фейерверк будет в следующем году, но в четвертом квартале мы почувствуем вкус», — написал он, добавив, что истории, оживляющие этот цикл, «подпитываются двойным повествованием: унижением и искусственным интеллектом. Что особенно важно в этих историях, так это то, как они действуют на страхе, а не на надежде. Вам НУЖНО покупать золото/BTC, чтобы избежать обесценивания вашего собственного капитала, и вам НУЖНО иметь доступ к искусственному интеллекту компенсировать будущую потерю рыночной стоимости труда».
Хотя эти темы знакомы профессионалам рынка, он утверждает, что они еще не полностью усвоены широкой общественностью или «бюрократическими фондами реальных денег, такими как пенсии и пожертвования», которые он характеризует как медленно меняющиеся в отношении риска обесценивания. Результатом, по его мнению, является риск недостаточной собственности, который можно будет увеличить, как только комитеты по распределению наверстают упущенное. «Существует также большой капитал инвесторов, который еще не отразил эти взгляды», — написал он, закладывая основу для того, что, по его мнению, станет структурно более высокой базой спроса как на Биткойн, так и на золото по мере развития цикла.
Центральным столпом его диссертации является разворот политики, которого он ожидает от нынешней администрации, который он описывает как «проциклический сдвиг, сильно опирающийся на пузырь и готовый нажать на газ перед промежуточными выборами». Он выделяет четыре канала. Во-первых, «взлом ФРС Трампа» — сокращение ставок, за которым следует контроль над кривой доходности, чтобы смягчить рынок облигаций и стимулировать жилищное строительство — приуроченное «скорее всего… не… до мая следующего года», которое он называет точкой воспламенения для окончательного, крутого подъема.
Во-вторых, выпуск казначейских облигаций направлен на снижение доходности долгосрочных облигаций и высвобождение аппетита к риску. В-третьих, позволить балансовым отчетам GSE расшириться за счет ипотечных облигаций, сжимая спреды по ипотечным кредитам и передавая стимул жилищному сектору посредством покупок и рефинансирования.
В-четвертых, меры стимулирования, осуществляемые посредством согласования бюджета – политически спорные, признает он, но с «приличными шансами» на победу, учитывая «железный» партийный контроль. Каждый механизм, как он его описывает, уменьшает финансовые трения, в то время как основанные на страхе повествования привлекают новый капитал в твердые активы и акции, связанные с ИИ.
Макро-микс, по его мнению, сложен, но в конечном итоге благоприятен. «Экономика не является устойчивой, но она движется вперед, поддерживаемая капвложениями в искусственный интеллект… двухскоростная экономика, в которой реальный бизнес и средний потребитель не преуспевают, но роскошные компании и владельцы активов стремительно растут».
Спустя несколько мгновений он уточнил формулировку: «Экономика двух скоростей делает ее золотой золоткой, поскольку подлинная слабость в некоторых частях экономики создает оправдание для продолжения фискальных/денежных стимулов, продолжая при этом приносить пользу владельцам активов. Будьте владельцем активов, бенефициаром всего этого». В этом суть аргумента о «пузыре страха»: слабые места обеспечивают политическое прикрытие для политической поддержки, в то время как опасения по поводу девальвации и опасения на рынке труда по поводу ИИ заставляют домохозяйства и учреждения оборонительно переоценивать воздействие дефицитных активов и повествований о росте.
Почему в первом квартале 2026 года может произойти пауза в ралли биткойнов
В частности, для Биткойна он предлагает путь, который чередует сезонную силу, рефлексивность цикла и окончательное ускорение. «Мой базовый сценарий — сильный четвертый квартал для BTC, затем резкий спад, поскольку на рынках должны разыграться дебаты о 4-летнем цикле, и, наконец, отскок, который оставит сомневающихся в пыли». Позже он подтвердил возможность «по-настоящему маниакальных вертикальных дней в самом конце. По атмосфере они похожи на начало декабря 2017 года в BTC», ссылаясь на самую безумную стадию последнего цикла, но изменяя психологию от жадности к движимой страхом оборонительной позиции.
Эта тема вызвала более широкие предположения о динамике конца цикла. Отвечая на сценарий другого пользователя – «какой-то момент в 2026 или 2027 году, когда все коллективно решат, что доллар очень быстро достигнет 0, и импульсивно скупают все, что могут, чтобы избавиться от него… Все растет на +30% в течение 3 дней подряд… И тогда это вершина» – plur_daddy не поддержал концепцию валютного коллапса, но согласился с «по-настоящему маниакальными вертикальными днями в самом конце».
Несмотря на бычью архитектуру, аналитик не утверждает, что базовая экономика здорова или что путь будет гладким. Вместо этого он утверждает, что разработка политики – будь то с помощью тактики эмиссии, сантехники на ипотечном рынке или прямых трансфертов – может поддерживать каналы ликвидности открытыми достаточно долго, чтобы ускорить падение цен на активы. «Это среда, в которой вы хотите оставаться в долгосрочной перспективе в течение следующих 12 месяцев, но вам следует внимательно относиться к переключению состава портфеля между золотом, BTC и акциями», — написал он, описывая ротацию, которая признает как макродисперсию, так и возможность резких просадок на пути к более высокому пику.
Суть его диссертации однозначна: следующий этап этого цикла будет вызван страхом, подпитывается политикой и, вероятно, превысит масштабы 2017 года. Разница, утверждает он, психологическая и структурная. Если 2017 год питался розничной эйфорией, то 2025–2026 годы оживляются защитным стремлением сохранить покупательную способность и актуальность работы: «страх… является гораздо более мощным двигателем поведения, чем надежда или даже жадность». Если его график сохранится, то вкус в четвертом квартале, встряска в дебатах о цикле и стимулируемая политикой вертикаль в 2026 году могут определить следующий шаг Биткойна.
На момент публикации BTC торговался на уровне $122 512.
