Медвежьи настроения продолжают доминировать на рынке биткойнов, поскольку ведущая криптовалюта, похоже, фиксирует пятый подряд ежемесячный убыток. В настоящее время цены консолидируются ниже отметки в 70 000 долларов, поскольку рыночные быки изо всех сил пытаются добиться решающего прорыва выше зоны сопротивления.
На фоне такого нестабильного ценового движения данные рынка опционов на биткойны показывают, что трейдеры начинают ожидать меньшей волатильности, но все же признают хрупкий характер рынка.
Ожидания относительно волатильности биткойнов падают, паника на рынке утихает
В сообщении X от 20 февраля Glassnode поделился еженедельным обновлением рынка биткойн-опционов, анализируя поведение и настроения трейдеров в зависимости от текущих рыночных условий. Компания, занимающаяся рыночным анализом, сообщает о заметном изменении ожиданий в отношении волатильности, которое помогает ослабить усилившиеся в настоящее время медвежьи настроения.
По мнению аналитиков Glassnode, подразумеваемая волатильность при деньгах (ATM) по срокам погашения значительно снизилась примерно до 48%, что значительно ниже недавних максимумов. Поскольку ATM IV отражает ожидаемое движение рынка, снижение предполагает, что трейдеры больше не делают ставку на немедленный обвал цен.
Примечательно, что этот сдвиг подкрепляется изменениями в DVOL, индикаторе для измерения совокупных ожиданий подразумеваемой волатильности. После первоначальных скачков во время ликвидации рынка в конце января/начале февраля, DVOL упал примерно на 10 пунктов волатильности за последние две недели, сигнализируя о том, что экстремальный спрос на хеджирование снижается.
Кроме того, краткосрочная премия за риск волатильности (VRP) стала положительной. Ранее в этом месяце недельный VRP упал до глубоко отрицательного уровня -45, поскольку реализованная волатильность значительно превысила подразумеваемую. С тех пор подразумеваемая волатильность выросла, в то время как реализованная волатильность стабилизировалась, восстановив премию в краткосрочных опционах.
В совокупности эти показатели позволяют предположить, что панические цены сбрасываются, а ожидания чрезмерных и волатильных движений снизились.
Биткойн-трейдеры по-прежнему готовы к снижению цен
Несмотря на снижение ожиданий волатильности, другие показатели показывают, что трейдеры сохраняют оборонительную позицию на рынке.
Например, перекос пут-пута, который измеряет относительный спрос на защиту от падения по сравнению с риском роста, остается довольно повышенным, несмотря на выход за пределы экстремального хеджирования. После достижения дна около 7 пунктов волатильности недельный перекос в 25 дельта подскочил до 14 пунктов волатильности. Восстановление показывает, что, хотя крайний страх утих, спрос на страхование от рисков остается устойчивым.
Данные о потоке тейкеров также рассказывают аналогичную историю. На прошлой неделе пут-опционы составили две трети активности по опционам, при этом прямые покупки пут-опционов составили около 34% от общего потока. Преобладание защитной позиции предполагает, что участники рынка не до конца убеждены, что коррекция исчерпала себя.
В заключение, рынок опционов сигнализирует о более взвешенном прогнозе, где ожидания немедленных потрясений угасли, но трейдеры хеджируются, чтобы застраховаться от риска очередного снижения. На момент публикации биткойн торгуется на уровне $67 628 после роста на 0,92% за последние 24 часа.
Дополнительные данные от Glassnode также показывают, что дилеры в целом имеют короткую гамму в широком ценовом диапазоне от 70 000 до 58 000 долларов США, и такая структура позиционирования может усилить давление продаж, если Биткойн увеличит убытки. И наоборот, большая концентрация гамма-излучения около $75 000 предполагает потенциальный отскок.
