По словам Мэтта Хугана, директора по инвестициям в Bitwise, то, что раньше было почти идеальным четырехлетним рисунком биткойнов, теперь выглядит менее надежным. Сокращение предложения, движения ставок и риски с аварией после того, как выезжали большие качели. Теперь свежие силы вступают во владение.
Воздействие вдвое снижается каждый цикл
Хуган отмечает, что каждое половину биткойнов по -прежнему сокращает новые монеты на 50%, но со временем имеет меньшее значение. В ранних циклах этот удар питал параболические пробежки.
Сегодня, с рыночной капитализацией в сотнях миллиардов, то же самое сокращение предложения наполовину важнее каждые четыре года. Еще в 2016 и 2020 годах цены подскочили более чем на 150% вокруг событий вдвое. Теперь движения парятся до 50% в аналогичных окнах.
Основываясь на анализе из битового ИТ -директора, процентные ставки были более дружелюбными на этот раз. В 2018 и 2022 годах ужесточение Федеральной резервной системы США совпало с жестокими крипто -падениями, которые привели биткойн на 72% и 69% от пика к желобу. Теперь ставки смягчаются или на паузу, поэтому криптовалют часто торгуется, а не снижается.
Почему четырехлетний цикл мертв?
1) Силы, которые создали предыдущие четырехлетние циклы, слабее:
i) пополам вдвое больше каждые четыре года;
ii) цикл процентных ставок является положительным для криптовалют, а не отрицательным (как это было в 2018 и 2022 годах);
iii) риск взорвания-это…
— Мэтт Хуган (@matt_hougan) 25 июля 2025 года
Институциональные тенденции опережают старые ритмы
Hougan подчеркивает, что ETF — это новый двигатель роста, и они работают на 5–10 -летнем временной шкале. Spot Bitcoin ETFS запущен в январе 2024 года и с тех пор получил более 10 миллиардов долларов в чистом притоке. Этот устойчивый поток не может быть прикреплен к одному четырехлетнему всплеску.
Пенсии и пожертвования тоже подготовлены. Многие крупные инвесторы только начали говорить о крипто в прошлом году, и им требуется кварталы или годы, чтобы прояснить внутренние препятствия. Когда они, наконец, запрыгнули, их миллиарды могли изменить рынки далеко за пределы розничных волн.
Я слышал супер цикл ???
Четырехлетний цикл мертв, а усыновление убило его.@Matt_hougan Говорит, что мы подходим к выше в 2026 году.
Ранние прибыли останутся позади !!!
Полный разрыв с @Jseyff и @Matt_hougan в комментариях pic.twitter.com/ffn9penapn
— Kyle Chassé / dd (@kyle_chasse) 25 июля 2025 года
Регулирование достигает тяги в этом году
По словам Хугана, январь 2025 года началась в январе 2025 года с новых правил опеки, налоговых руководящих принципов и режимов лицензирования. Эти шаги снижают системный риск и прокладывают путь для банков и управляющих активами, чтобы развернуть крипто -услуги на своих платформах.
Основываясь на его анализе, недавний гениальный закон, пройденный в этом месяце, открыл двери на платформах Prime -Broker. Это означает, что торговля столами, очисткой домов и исследовательских групп могут инвестировать миллиарды за недели и месяцы. Этот вид сборки требует времени, но это длится.
Казначейские фирмы появляются как дикая карта
Одним из свежих флаг риска в стиле циклического риска является рост казначейских компаний, предлагающих краткосрочное кредитование и доходность продуктов. Если они растут слишком быстро без надлежащих проверок, взрыв может по -прежнему вызвать рыночную продажу. Это новый вид опасности, которой не было в прошлых циклах.
Показанное изображение от Unsplash, диаграмма от TradingView
