Кардано, возможно, демонстрирует противоположный сетап, за которым трейдеры склонны внимательно следить в период истощенных распродаж. Согласно данным по цепочке и деривативам, предоставленным Santiment, 365-дневная MVRV ADA упала до -43%, в то время как финансирование Binance демонстрирует самый высокий дисбаланс в сторону коротких позиций с июня 2023 года, и эта комбинация, по мнению аналитической компании, исторически соответствует условиям дна.
Близко ли дно Кардано (ADA)?
Основной тезис Santiment заключается в том, что держатели Cardano, которые были активны в течение прошлого года, теперь находятся глубоко под водой, что меняет соотношение риска и вознаграждения для новых покупателей. «Средние кошельки, которые были активны в сети Cardano в течение прошлого года, получили доход в размере -43% от своих инвестиций», — написала фирма на X. «Если оставить в стороне мемы о значительном снижении цен на альткоин на -71% с сентября, это крайне отрицательное значение MVRV обычно является индикатором того, что $ADA находится в зоне «возможностей» или «покупки».
Этот аргумент основан на том, как Santiment интерпретирует MVRV, или разрыв между рыночной стоимостью и реализованной стоимостью, в течение 365-дневного окна. В его рамках, когда средний участник терпит серьезные нереализованные убытки, риск ухудшения ситуации начинает сокращаться, поскольку более слабые позиции уже устранены. На графике, предоставленном фирмой, территория с минусовой MVRV обозначена как зона «возможностей», и текущие значения ADA находятся внутри нее.
Сантимент развил эту точку зрения еще дальше, предложив более явное противоположное прочтение. «В игре с нулевой суммой, когда средняя доходность резко отрицательна, это указывает на надвигающийся перелом, когда монеты всегда имеют в среднем 0% от MVRV (средней торговой доходности) в любой период времени. Поэтому, когда другие трейдеры испытывают сильную боль, ключевые заинтересованные стороны и профессиональные трейдеры заинтригованы этим из-за снижения риска покупки или увеличения своих позиций».
Это не означает, что отскок гарантирован, но это проясняет логику такого решения. Сигнал не столько о немедленном импульсе, сколько о структуре рынка: если большинство последних участников уже оказались в ловушке убытков, предельное давление продаж может начать ослабевать, в то время как в дело вступят покупатели, ориентированные на стоимость.
Вторая часть установки связана с рынком бессрочных фьючерсов. Сантимент заявил, что ставка финансирования Кардано на Binance сейчас показывает самое большое соотношение коротких и длинных позиций с июня 2023 года, что указывает на то, что трейдеры сильно склоняются к дальнейшему снижению. В условиях насыщенного позиционирования это может иметь такое же значение, как и сам спотовый график.
«Доля финансирования Кардано на Binance демонстрирует самое большое соотношение коротких позиций (по сравнению с длинными) с июня 2023 года», — написал Сантимент. «Трейдеры явно ожидают, что рыночная капитализация № 12 будет продолжать снижаться. Исторически это является еще одним сигналом о дне, поскольку ставки финансирования всегда склонны к ликвидации и направляют цены в направлении, которого трейдеры ожидают меньше всего».
Этот последний пункт является настоящей сутью анализа. Сантимент не просто говорит, что ADA выглядит дешево после падения на 71% с сентября. Он утверждает, что Кардано сейчас находится на пересечении двух классических ингредиентов разворота: глубоко отрицательной доходности держателей и перенасыщенной медвежьей торговли деривативами.
На момент публикации ADA торговалась на уровне $0,2666.
