Биткойн торговался в пределах диапазона в течение марта, при этом цены на короткое время выросли до $75 000, а затем снова упали в диапазон $63 000–71 000. Однако, несмотря на это, цена Биткойна на этом этапе консолидации испытывает трудности; Основная динамика рассказывает интересную историю о том, кто являются нынешними дистрибьюторами Биткойна.
Краткосрочные держатели доминируют над давлением со стороны продавцов
В сообщении QuickTake на CryptoQuant аналитик под псевдонимом TeddyVision сообщает, что, хотя цена кажется стагнирующей, наиболее реактивная группа инвесторов Биткойна, то есть краткосрочные держатели (STH), все еще продает свои активы. Это открытие основано на показаниях метрики Биткойн: приток на бирже – возрастные диапазоны израсходованной продукции – спотовые биржи.
Для контекста, этот показатель показывает возрастное распределение BTC, отправляемых на спотовые биржи, тем самым показывая, откладываются ли недавно приобретенные монеты или давно хранящиеся монеты для потенциальной продажи. По мнению аналитика, преобладающий поток BTC на спотовые биржи поступает из когорт 0-12 месяцев, которые вместе называются краткосрочными держателями, и иногда включают участников переходного периода.
В то время как STH биткойнов являются причиной существующего давления продаж, TeddyVision отмечает, что более старые когорты (старше 12 месяцев) по большей части неактивны. Аналитик объясняет, что, хотя и наблюдались периодические всплески активности инвесторов, их в лучшем случае можно охарактеризовать как деятельность, ориентированную на события, а не как долгосрочную распределительную деятельность.
Таким образом, становится ясной динамика: слабые руки продают, тем самым снабжая рынок, в то время как более сильные руки держат позиции. Судя по историческим закономерностям, такая динамика вполне разумна, поскольку долгосрочные держатели склонны продавать в периоды сильного восходящего импульса, а не во время консолидации.
Рынок поглощает поставки STH по мере наращивания структурной прочности
Примечательно, что в этом сценарии интересно то, как Биткойн поддерживает постоянный ценовой диапазон, несмотря на увеличение распределения краткосрочных держателей. Для сравнения, устойчивое давление продавцов со стороны краткосрочных держателей часто приводило к резкому падению цены биткойнов. Это наблюдалось даже на нынешнем рынке до 6 февраля, когда началась консолидация. Данные Coinbase Premium Index подтверждают предложенную TeddyVision идею растущей поддержки рынка. TeddyVision объясняет, что условия на спотовом рынке США вынуждали индекс находиться под водой в течение длительного периода времени. Однако по мере формирования диапазона консолидации премия отступила от этих отрицательных экстремумов, и цена перестала реагировать на нисходящее давление.
С точки зрения общей картины, рынок биткойнов, похоже, находится на переходной фазе, когда преобладающий выход STH показывает растущую устойчивость рынка. Тем не менее, участники рынка должны осознавать, что это не обещает разворота или отскока цен. На момент публикации стоимость Биткойна составляла 66 930 долларов США, что не отражает никаких существенных изменений за последние 24 часа.
