В последние дни цена Биткойна изо всех сил пыталась поддерживать стабильность выше 102 000 долларов, и данные показывают, что это связано с очевидным дисбалансом между давлением продаж и новым спросом.
Данные CryptoQuant показывают, что, хотя долгосрочные держатели активно фиксируют прибыль, рынок демонстрирует ограниченную способность поглощать их распродажи. Это контрастирует с предыдущими фазами бычьего роста, когда растущий спрос смог компенсировать возросшую активность долгосрочных держателей.
Растущий долгосрочный держатель, продающий давление, отражает прошлые бычьи циклы
Данные ончейн-аналитической платформы CryptoQuant, которыми первоначально поделился Хулио Морено, руководитель исследований CryptoQuant, показывают интересное изменение в динамике активности держателей биткойнов, которое может определить следующий шаг криптовалюты.
Хулио Морено объяснил, что продажи долгосрочных держателей (LTH) являются нормальной практикой на бычьих рынках, поскольку инвесторы фиксируют прибыль, когда Биткойн приближается к историческим максимумам или превосходит их. Данные CryptoQuant показывают, что 30-дневная сумма расходов LTH, представленная фиолетовой линией на изображении диаграммы ниже, увеличивается с начала октября.
Такое поведение следует за предыдущими фазами бычьего ралли, например, теми, которые наблюдались в начале и конце 2024 года, когда фиксация прибыли совпала с ростом спроса, и поэтому Биткойн подтолкнул к новым рекордным ценам.
На графике, сопровождающем сообщение Морено, показаны зеленые области, обозначающие периоды положительного очевидного роста спроса, и красные области, обозначающие спад. В период с января по март 2024 года и с ноября по декабрь 2024 года распродажи LTH происходили по мере роста спроса.
Долгосрочные расходы держателей биткойнов
Однако с октября 2025 года эта тенденция изменилась. Несмотря на рост продаж LTH, спрос вошел в красную зону, показывая, что способность рынка выдерживать давление продаж ослабла. Это совпало с борьбой Биткойна за сохранение своей позиции выше 102 000 долларов, что позволяет предположить, что рост цен может терять темпы.
Устойчиво слабый спрос может задержать следующее ралли
Морено отметил, что критическим фактором, за которым следует следить, является не только объем распродаж долгосрочных держателей, но и то, сможет ли рост спроса идти в ногу со временем.
Когда спрос высок, приток предложения от долгосрочных держателей часто способствует здоровой консолидации перед очередным скачком цен. Напротив, когда спрос отстает, результатом, как правило, становятся длительные коррекции или боковое движение.
Большая часть этого спроса в настоящее время исходит от спотовых биткойн-ETF, приток которых резко замедлился. Данные SosoValue показывают, что американские спотовые биткойн-ETF завершились на прошлой неделе с чистым оттоком в размере 558,44 миллиона долларов в пятницу, 7 ноября, что стало одним из крупнейших однодневных оттоков за несколько недель.
Если очевидный спрос на Биткойн не начнет восстанавливаться в ближайшие недели и распродажи LTH не продолжатся, это может продолжать оказывать давление на ценовое действие и откладывать следующий этап ралли Биткойна. В этом случае мы можем продолжать видеть консолидацию Биткойна между 101 000 и 103 000 долларов до конца ноября.
На момент написания Биткойн торгуется на уровне $101 655, снизившись на 0,6% за последние 24 часа.
Рекомендованное изображение с Unsplash, диаграмма с TradingView
