Поскольку Биткойн (BTC) торгуется примерно на 50% ниже своего исторического максимума, инвесторы снова задаются знакомым вопросом: сколько времени обычно занимает восстановление? Аналитик рынка Сэм Даоду считает, что история дает ценные подсказки.
На этот раз не будет системного краха биткойнов?
Даоду отмечает, что резкие коррекции не являются чем-то необычным для Биткойна. С 2011 года криптовалюта пережила более 20 откатов, превышающих 40%. Снижение в середине цикла в диапазоне от 35% до 50% часто охлаждало перегретые подъемы, не разрушая при этом долгосрочный восходящий тренд.
В ситуациях, когда на более широком рынке не было системного сбоя, Биткойн обычно возвращал предыдущие максимумы примерно за 14 месяцев. Он сравнивает нынешнюю ситуацию с 2022 годом, когда криптоиндустрию потрясли многочисленные структурные сбои.
В настоящее время в системе не наблюдается сопоставимого коллапса. Аналитик подчеркнул, что реализованная цена BTC — в настоящее время около $55 000 — может обеспечить психологический и технический минимум, поскольку долгосрочные держатели исторически накапливали монеты около этого уровня.
По мнению Даоду, перерастет ли нынешний спад в затяжной спад или в более короткую перезагрузку, во многом будет зависеть от глобальной ситуации с ликвидностью и настроений инвесторов.
Взгляд назад на исторические распродажи
В течение цикла 2021–2022 годов биткойн достиг пика в 69 000 долларов в ноябре 2021 года, а через год упал до 15 500 долларов, то есть на 77%. Спад совпал с ужесточением денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой США, а также с крахом экосистемы Terra (Luna) и банкротством FTX.
В конечном итоге Биткойну потребовалось 28 месяцев, чтобы превзойти свой предыдущий максимум, что он и сделал в марте 2024 года. На дне рынка долгосрочные держатели контролировали примерно 60% оборотного предложения, поглощая монеты у вынужденных продавцов.
Крах Covid-19 2020 года разворачивался совсем по-другому. В марте того же года биткойн упал примерно на 58%, снизившись примерно с $9100 до $3800, поскольку глобальные блокировки вызвали шок ликвидности.
Биткойн быстро восстановился. Он восстановил уровень в 10 000 долларов в течение шести недель и вернул себе максимум 2017 года в 20 000 долларов к декабрю 2020 года, примерно через девять месяцев после дна. Окончательный рост до 69 000 долларов в ноябре 2021 года произошел примерно через 21 месяц после краха.
Медвежий рынок 2018 года представляет собой еще один контраст. Достигнув $20 000 в декабре 2017 года, биткойн рухнул на 84% до $3200 к декабрю 2018 года. Срыв бума первичного предложения монет (ICO) в сочетании с репрессиями со стороны регулирующих органов и ограниченным институциональным участием истощил спекулятивную энергию с рынка.
Активные адреса сократились на 70%, и майнеры были вынуждены капитулировать, поскольку доходы сократились. Без значительного нового капитала или убедительной информации о росте Биткойну потребовалось почти три года, чтобы вернуться к своему предыдущему пику.
Еще не капитуляция
Сама глубина просадки играет решающую роль. Исторически сложилось так, что коррекция в диапазоне от 40% до 50% требовала примерно от девяти до 14 месяцев, чтобы обратить вспять, тогда как при обвале, превышающем 80%, требовалось три года или дольше.
Поскольку Биткойн сейчас упал примерно на 50% от своего пика, падение попадает в категорию, которую Даоду описывает как от умеренной до серьезной, — существенное, но не свидетельствующее о полной капитуляции.
Основываясь на предыдущих эпизодах аналогичного масштаба, он оценивает, что возврат к предыдущим максимумам может занять 12 месяцев или больше, при этом макроэкономические условия в конечном итоге будут определять скорость этого восстановления.
На момент написания BTC торговался на уровне $68 960, немного восстановившись в пятницу с ростом на 5% в попытке преодолеть краткосрочную стену сопротивления на уровне $70 000.
Рекомендованное изображение из OpenArt, диаграмма с TradingView.com
