JPMorgan бросил свежее топливо на наиболее долговечное сравнение в цифровых активах, утверждая в новом исследовании, что биткойн теперь экранирует «слишком дешево» по сравнению с золотом, когда его волатильность падает на исторические минимумы.
Насколько недооценена биткойн?
Команда по перекрестной ассоциации банка говорит, что в начале 2025 года волатильность BTC упала с шестимесячной волатильности BTC-примерно на 30%-сериал, и этот биткойн теперь составляет всего в два раза, чем золото, самый узкий пробел за всю историю. В рамках банка с поправкой на несправедливость, эта сжатие подразумевает рыночную стоимость Биткойна, необходимо увеличить примерно на 13%, транслируя примерно 126 000 долл. США на монету, чтобы соответствовать примерно в 5 триллионах частных инвестиций в золото, в результате чего BTC «недооценен примерно на 16 000 долл. США».
Кадрирование имеет значение. JPMorgan не говорит, что биткойн должен быть таким же большим, как весь золотой комплекс-привязанность, резервы и промышленное использование центрального банка,-но скорее то, что на основе с поправкой на риск, учитывая, насколько менее волатильный BTC стал относительно бычьи, капитализация Биткойна может оправдать более высокий уровень, чем он торговляется сегодня, если один из критериев против личного инвестиции Голда. Заголочный вывод-«Биткойн недооценивается по сравнению с золотом при падении волатильности»-усиливался с учетом рынка Уолтера Блумберга на x, подчеркивая то, что разрыв в оценке является функцией волатильности столько же, сколько цена.
Аналитики банка, возглавляемые Nikolaos panigirtzoglou, приписывают часть коллапса волатильности развивающейся базе держателей и структуре рынка. Они указывают на ускорение накопления корпоративными казначейскими обязательствами, которые, по их оценкам, в настоящее время содержат более 6% циркулирующего предложения, а также к динамике, связанной с индексом, которая привлекает пассивный капитал в акции, привязанную к биткойнскому воздействию, оба из которых ослабляют повседневные качели. Причиной и эффект является простым в их рассказе: более крупная, более стабильная база «липких» держателей снижает реализованную волатильность, что, в свою очередь, повышает справедливую стоимость на нормированной волатильности, религиозной модели.
Золотой паритет и за его пределами
Претензия также вызвала заостренную реакцию отраслевых комментаторов. «Это только вопрос времени, пока Биткойн не достигнет паритета с золотом», — утверждал Джо Консорти, глава роста в них, назвав записку JPMorgan «большим признанием».
По его мнению, более длительное место назначения не является паритетом по модели с поправкой на риск, а прямое доминирование: «При сегодняшней рыночной капитализации Биткойн торговался по 1,17 миллиона долларов на монету, если бы она была равна размеру золота». Он расширяет мыслительный эксперимент на временной шкале, утверждая, что если биткойн и золото просто поддерживают свои пятилетние темпы роста соединения, паритет прибывает в начале 2030-х годов.
«Если биткойны и золото просто продолжат расти при их нынешних пятилетних годовых темпах роста, паритет прибывает в конце 2031 года. Это будет означать рыночную капитализацию в размере 53 триллионов долларов для биткойнов и цену к северу от 2,5 миллионов долларов за монету. Даже при более консервативных предположениях, конвергенция все еще происходит в начале 2030-х годов, потому что это не только о росте биткойна, а также о том, что он также сталкивается с анализом.
JPMorgan только что признал, что Биткойн в 112 тысяч долларов недооценивается по сравнению с золотом.
Биткойн составит 1,17 млн долларов, если бы сегодня это было размером с золота.
Когда Биткойн достигнет золотого паритета, и сколько это будет стоить?
(B2YB @Joinhorizon_) pic.twitter.com/gvoftvkeef
— Joe Consorti (@joeconsorti) 28 августа 2025 года
Несмотря на то, что это прогнозы консорциума, а не JPMorgan’s, они набросают более максималистскую конечную точку той же логики относительной стоимости.
Во время печати BTC торговался на уровне 111 061 долл. США.
