Согласно данным CryptoQuant, утверждения о том, что крупные держатели массово повторно накапливают биткойны, преувеличены. Цифры, которыми многие делятся в социальных сетях, могут быть искажены обменными движениями, а не новыми покупками. Это искажение имеет значение, поскольку крупные переводы, связанные с биржами, могут выглядеть так, как будто их накапливает одна организация, тогда как действие зачастую связано с внутренней бухгалтерией.
Итоги кошелька Whale могут вводить в заблуждение
Биржевые компании часто объединяют средства со многих небольших счетов в меньшее количество крупных кошельков по операционным причинам или по соображениям соответствия. Когда это произойдет, ончейн-трекеры могут считать эти консолидированные адреса «китами», увеличивая очевидное количество очень крупных держателей.
По словам Хулио Морено, руководителя исследования CryptoQuant, как только эти изменения, связанные с обменом, будут удалены из данных, баланс, принадлежащий настоящим крупным держателям, все равно будет падать. Балансы на адресах, содержащие от 100 до 1000 BTC, упали, и эта тенденция совпадает с оттоком средств из спотовых ETF.
Нет, киты не покупают огромное количество биткойнов.
На большую часть данных биткойн-китов «затронули» биржи, консолидировавшие большую часть своих активов на меньшее количество адресов с большими балансами, поэтому в последнее время киты, похоже, накопили много монет.
Мы… pic.twitter.com/dk9XqqckIX
— Хулио Морено (@jjcmoreno) 2 января 2026 г.
Долгосрочные держатели превращаются в покупателей
Сообщения показали, что другая группа изменила свое поведение. Мэтью Сигел, руководитель отдела исследований цифровых активов в VanEck, говорит, что долгосрочные держатели стали чистыми накопителями за последние 30 дней после того, как у них был самый большой объем продаж с 2019 года.
Это изменение могло бы уменьшить один из основных источников давления со стороны продавцов. Это не гарантирует ралли, но означает, что по крайней мере одна ключевая когорта перестала увеличивать продажи. Рынки реагируют на то, кто покупает, а кто продает, и этот шаг долгосрочных держателей смягчает ситуацию, когда одна группа ведет цены вниз.
Ценовое действие показывает смешанные сигналы
Биткойн колебался в районе $90 000 во время слабых праздничных торгов. На момент публикации цена в субботу составляла около 89 750 долларов, а 24-часовой объем — около 52 миллиардов долларов.
Токен находится примерно на 2,8% ниже максимума недавнего дня в 90 250 долларов США и имеет рыночную капитализацию около 1,75 триллиона долларов США, исходя из оборотного предложения, близкого к 20 миллионам BTC. В ходе торгов наблюдались резкие движения вверх и вниз, но объем был слабым, а это означает, что движениям не хватает поддержки, необходимой для четкого прорыва или пробоя.
Движение рынка зависит от потоков ETF
С тех пор, как в начале 2024 года в США стали активны спотовые биткойн-ETF, картина владения изменилась. ETF теперь занимают большую долю спроса внутри и вне цепочки, что может изменить место хранения биткойнов и то, как потоки отображаются на графиках цепочки. Отчеты показывают, что отток ETF помог снизить балансы в диапазоне 100–1000 BTC, в то время как в то же время некоторые долгосрочные держатели спокойно покупают.
Что это значит для инвесторов
В совокупности данные указывают на консолидацию, а не на новый бычий рост или крупный крах. Заявления о массовой волне повторного накопления китов были преувеличены, поскольку они не учитывали консолидацию валютного курса.
Однако история не односторонняя. Долгосрочные держатели проявили покупательский интерес, даже несмотря на то, что крупные небиржевые адреса продолжают терять часть активов. Будущее направление цен, вероятно, будет зависеть от того, вернутся ли потоки ETF в размер и увеличится ли объем торгов настолько, чтобы подтвердить какое-либо движение.
Рекомендованное изображение с Unsplash, диаграмма с TradingView
