Потенциальная окончательная распродажа биткойнов снова в центре внимания после того, как рыночный аналитик Аарон Дишнер предупредил, что актив структурно близок к капитуляции. Основываясь на сроках цикла, исторических просадках и сходящихся технических сигналах, он утверждает, что рынок, возможно, приближается к своему последнему нисходящему движению, прежде чем сформируется долгосрочное дно. Он призывает инвесторов готовиться к волатильности в предстоящем «нижнем году».
Прошлый фрактал Биткойна указывает на еще один приток
Схема Дишнера основана на структурном сравнении с маем 2022 года. На недельном графике BTC/USDT он обрисовывает последовательность, отражающую предыдущие окончания медвежьего рынка: крупный максимум, падение, вызванное ликвидацией, неудачное ралли, формирующее медвежий флаг, и пробой к новым минимумам. После этого пробоя цена обычно движется в боковом направлении перед финальной агрессивной распродажей.
Он прогнозирует, что целевой показатель снижения составит около $35 000–40 000, что соответствует историческим просадкам от 70% до 75% от рекордных максимумов. Предыдущие циклы поддерживают этот диапазон: снижение в 2013–2015 годах длилось около 59 недель с просадкой 87%; цикл 2017–2018 годов длился примерно год с падением на 84%; а медвежья фаза 2021–2022 годов восстановилась примерно на 77% за 54 недели. Основываясь на этой модели, он ожидает, что текущий цикл продлится как минимум на 52 недели от своего пика, установив потенциальное дно около октября 2026 года.
Более того, недельный RSI достиг территории глубокой перепроданности, уровней, исторически связанных с событиями капитуляции, такими как конец 2018 года и крах COVID. Хотя RSI и не находится на самом экстремальном историческом минимуме, он находится в зоне, которая ранее предшествовала сильным падениям и резким распродажам.
Показатели объема также показывают ухудшение. Балансовый объем на основных биржах отражает устойчивое распределение, напоминающее условия, наблюдавшиеся перед минимумами предыдущего цикла. Более широкий вывод заключается в том, что структура цен, импульс и объем приближаются к тому, что Дишнер называет финальным приливом.
Доминирование стейблкоинов и риск S&P усиливают давление
Дишнер также подчеркивает совокупное доминирование стейблкоинов, в частности USDT и USDC. Исторически резкий рост доминирования стейблкоинов совпадал с массовыми распродажами биткойнов. Он отмечает, что доминирование приближается к сопротивлению около 13%, а предыдущие кластеры прорывов предшествовали резким нисходящим движениям BTC.
Поведение RSI на графике доминирования отражает настройки 2022 года перед капитуляцией. В этом цикле всплеск доминирования совпал с июньским падением Биткойна, за которым следовали недели нестабильной консолидации перед попытками восстановления.
Макрориск усугубляет перспективы. Дишнер указывает на сигналы медвежьей дивергенции на индексе S&P 500, ссылаясь на группы предупреждений о нисходящем импульсе, наблюдаемые вблизи предыдущих вершин акций. Откат на 8% рассматривается как правдоподобный, а более глубокая коррекция на 20–25% представляет собой высокоэффективный сценарий. По его оценке, значительная просадка капитала приведет к стрессу в цифровых активах, усилив давление на маржу и ускорив падение Биткойна.
История показывает, что даже после капитуляции рынок не может немедленно развернуться. Предыдущие циклы требовали от 19 до 40 недель бокового или нестабильного ценового движения, прежде чем началось устойчивое восстановление.
Если ситуация сохранится, Биткойн, возможно, вступит в финальную фазу распродажи, возможно, достигнув дна примерно в октябре. До тех пор, по мнению Дишнера, условия остаются структурно медвежьими, с повышенным риском на криптовалютных и традиционных рынках.
