Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон в своем последнем ежегодном письме предупредил инвесторов, что банк должен активизировать свои усилия в области технологии блокчейна, чтобы противостоять растущей конкуренции со стороны крипто-сектора.
Даймон сообщил акционерам, что вокруг продуктов на основе блокчейна появился «совершенно новый набор конкурентов», включая стейблкоины, смарт-контракты и более широкую токенизацию, и что банку необходимо «внедрить нашу собственную технологию блокчейна», чтобы защитить свою позицию на рынке.
JPMorgan удваивает ставку на криптовалюту
Призыв к действию прозвучал в связи с тем, что нормативно-правовая база США в области криптовалют претерпевает заметные изменения, а традиционные финансовые учреждения все чаще внедряют децентрализованные технологии.
JPMorgan не начинает с нуля: в 2019 году фирма представила JPM Coin на разрешенном блокчейне и продолжает наращивать возможности через свое блокчейн-подразделение Kinexys, которое занимается токенизацией и платежами.
Банк также участвовал в экспериментах с несанкционированными цепочками; Руководители коммерческого и инвестиционно-банковского подразделений JPMorgan недавно указали на роль банка в выпуске в 2025 году коммерческих облигаций Solana (SOL) в США для Galaxy Digital Holdings как на признак более широких исследований.
Позиция Даймона в отношении криптовалют заметно изменилась за последний год. Когда-то он был ярым скептиком, но в прошлом году он публично признал, что стал «верить в стейблкоины», а позже повторил, что «блокчейн реален», предсказывая, что он заменит элементы традиционной финансовой системы.
JPMorgan уже увеличил свою внутреннюю криптовалютную активность. В отдельном сообщении для инвесторов соруководители коммерческого и инвестиционно-банковского подразделения банка сообщили, что с 2023 года количество транзакций по продуктам JPMorgan, основанным на блокчейне, увеличилось примерно в тридцать раз.
В то же время JPMorgan и другие крупные банки активно участвуют в формировании результатов регулирования. Банковская индустрия настаивает на изменении положений Закона GENIUS и ожидаемого Закона CLARITY, стремясь предотвратить то, что они называют регуляторной «лазейкой», которая может позволить эмитентам стейблкоинов предлагать доход.
Банки настаивают на запрете вознаграждений за стейблкоины
Банки утверждают, что приносящие доход стейблкоины могут служить заменой депозитным счетам, создавая риск для их депозитной базы и потенциально дестабилизируя кредитование.
Тем не менее, эти опасения были оспорены в среду новым анализом Совета экономических консультантов Белого дома. Используя модель, адаптированную к текущим рыночным условиям, в отчете было обнаружено, что запрет доходности стейблкоинов окажет лишь незначительное влияние на бегство депозитов из банков.
В частности, по оценкам, устранение доходности стейблкоинов увеличит банковское кредитование примерно на 2,1 миллиарда долларов — около 0,02% от общего объема кредитов — при этом нанеся чистую потерю благосостояния потребителей примерно на 800 миллионов долларов, предполагая, что затраты могут перевесить любые системные выгоды.
В исследовании также был проверен наихудший сценарий, в котором стейблкоины представляют собой гораздо большую угрозу для кредитования, но этот результат требует допущений — таких как нулевые избыточные резервы и серьезные изменения в политике Федеральной резервной системы — которые не отражают нынешние условия.
Остается неясным, повлияет ли анализ Белого дома на переговоры между банками и криптоиндустрией о том, следует ли разрешить доходность и вознаграждения по стейблкоинам.
Те, кто участвовал в переговорах, в основном хранили молчание в течение последних двух недель во время пасхальных каникул в Конгрессе. Однако два источника, знакомые с дискуссиями, сообщили Crypto In America, что они сохраняют осторожный оптимизм в отношении продвижения переговоров.
Рекомендованное изображение из OpenArt, диаграмма с TradingView.com
