Основатель CryptoQuant не думает, что Биткойн столкнется с серьезным крахом более чем на 50%, как на прошлых медвежьих рынках, и вместо этого видит впереди боковое движение.
В последнее время в Биткойне наблюдается замедление реализованной капитализации
В новом посте на X основатель и генеральный директор CrypotQuant Ки Ён Джу рассказал о том, как в последнее время прекратился приток капитала в Биткойн. Он-чейн-индикатор, на который ссылается Ён Джу, — это «Реализованный предел», который измеряет общую стоимость криптовалюты, предполагая, что стоимость каждого токена в обращении равна стоимости последнего перехода из рук в руки.
Короче говоря, реализованный капитал означает общую сумму капитала, которую инвесторы актива в целом вложили в сеть. Таким образом, изменения показателя означают вывод или ввод капитала относительно BTC. Как показано на графике выше, реализованная капитализация биткойнов резко выросла в период с конца 2023 по конец 2025 года, что указывает на то, что монета постоянно получала вливания капитала.
Однако в последнее время восходящий тренд индикатора, похоже, сломался, и его значение немного снизилось. В прошлом бычьи рынки совпадали с восходящей траекторией реализованной капитализации с переходом к слабым притокам или чистым оттокам, ведущим к медвежьим фазам.
Учитывая, что тренд показателя сейчас намекает на последний тип рыночных условий, вполне возможно, что для криптовалюты может произойти медвежий переход. Тем не менее, аналитик отметил, что последний цикл не такой, как предыдущие.
«Каналы ликвидности сейчас более разнообразны, поэтому выбор времени для притока бессмысленен», — отметил Ён Джу. «Институты, владеющие долгосрочным контрактом, убили старый цикл продаж в сфере розничной торговли китами». Примеры каналов спроса, которых раньше не существовало, включают казначейские компании, такие как Strategy, и инвестиционные инструменты, такие как спотовые биржевые фонды (ETF).
«Я не думаю, что мы увидим падение ATH на -50%+, как это было на прошлых медвежьих рынках», — сказал основатель CryptoQuant. «Следующие несколько месяцев просто скучно». Теперь еще неизвестно, по какой траектории в конечном итоге пойдет Биткойн.
Что касается других новостей, спрос на блокчейн, измеряемый с помощью Realized Cap, не единственный спрос, который в последнее время снизился. Как отметил в своем посте аналитик сообщества CryptoQuant Маартунн, спрос со стороны розничных инвесторов также отсутствует.
На диаграмме показанный показатель представляет собой 30-дневное процентное изменение объема, связанное с розничными инвесторами, наименьшими из рук в сети. В последнее время этот показатель был отрицательным, что означает, что объем транзакций на сумму менее 10 000 долларов США снижается в месячном исчислении.
Ситуация не изменилась даже после недавнего восстановления Биткойна. «Толпа еще не вернулась», — заметил Маартунн.
Цена БТД
На момент написания биткойн колеблется в районе $89 900, увеличившись на 2% за последние семь дней.
