Аналитическая компания Glassnode, занимающаяся он-чейн, объяснила, как изменение прибыльности краткосрочных держателей биткойнов может стать предварительным условием для устойчивого восстановления цен.
Прибыль Bitcoin STH в настоящее время составляет менее 50%
В новом посте на X Glassnode рассказал о последней тенденции в показателе «Предложение в прибыли» для краткосрочных держателей биткойнов (STH). Предложение в прибыли измеряет, как следует из названия, процент предложения BTC, который в настоящее время удерживается с некоторой чистой нереализованной прибылью.
В контексте текущей темы имеет значение только надводный запас, принадлежащий СТГ БТД. В эту когорту входят все адреса, которые приобрели их токены в течение последних 155 дней. STH составляют одно из двух основных подразделений рынка в зависимости от времени владения, а другая сторона известна как долгосрочные держатели (LTH).
По статистике, чем дольше инвестор держит свои монеты, тем меньше вероятность, что он продаст их в будущем. Таким образом, STH с их относительно небольшим временем владения считаются слабоумной стороной рынка, в то время как LTH включают в себя «бриллиантовые руки».
Как показывает приведенный ниже график соотношения предложения и прибыли STH, новые участники рынка наслаждались высокой степенью прибыльности до того, как Биткойн претерпел медвежий сдвиг в четвертом квартале 2025 года:
Снижение цен привело к резкому падению значения индикатора, а это означает, что часть токенов, хранящихся в биткойнских STH, ушла под воду. Из графика видно, что индикатор некоторое время назад опустился ниже отметки 50% и с тех пор продолжает находиться в зоне низкой доходности.
В прошлом стресс этой группы обычно означал отсутствие спроса на рынке. «Аппетит к риску со стороны спроса, как правило, остается подавленным до тех пор, пока он не превысит 50%», — отметил Glassnode.
На графике видно несколько примеров того, как прибыль предложения STH снова превысила 50%, причем последний из них — восстановление цен в первой половине 2025 года. Тогда возврат прибыли для когорты привел к ралли биткойнов, которое установило новые исторические максимумы цен (ATH).
Учитывая эту тенденцию, вполне возможно, что подъем показателя выше уровня 50% может снова иметь значение для криптовалюты. «Смотрите на этот уровень как на предварительное условие любого устойчивого восстановления», — пояснили в аналитической компании.
Цена БТД
Биткойн предпринял новую попытку достичь уровня в 72 000 долларов после роста на 3% за последние 24 часа.
