Аналитик Crypto Maartunn (@ja_maartun) предупредил 14 сентября, что знакомый — и исторически недружественный — рынок вновь появился: спекулятивный рычаг, вливающийся в альткойны, в то время как деривативы биткойна остаются сразу. «История не повторяется, но она часто рифмуется, и сейчас главный сигнал предупреждения мигает», — сказал он, подчеркивая, что его послание не в том, чтобы подстрекать панику, а в том, чтобы пометить сдвиг в рыночном климате, который «любой умный инвестор» не должен игнорировать.
В основе диагноза Maartunn лежит открытый интерес, условная ценность активного будущего и вечных позиций в разных местах. «Мы продолжаем бросать этот термин, открытый процент. Что это? Ну, чтобы выразить его просто, это способ измерить общую сумму денег и активные ставки на рынке. Когда открытые проценты растут, это означает, что появляются новые деньги, часто спекулятивные деньги, вступают», — объяснил он.
Крипто «музыкальные стулья»
В своем чтении Altcoin открытый интерес — «через крышу», в то время как биткойн — «якорь всего рынка» — является плоским. Он утверждал, что дивергенция-это именно то, что предшествовало просадке конца 2014 года. «Спекуляция Altcoin нагревается — разрыв между BTC и Altcoin Open Penest просто достиг нового максимума», — написал Маартун через X.
Маартунн закрепил свое предупреждение в недавнем аналоге. «Еще в декабре 2024 года, такая же история разыгрывалась. Спекуляция альткойна была дикой, в то время как Биткойн просто стагнировал. И результат? Это не было красиво». Он вспоминает, что непосредственное последствия стали резкой широкой отметиной, а затем утомительной консолидацией.
«Мы говорим (о) падении на 30%», — сказал он о ходе Биткойна, добавив, что такое снижение «не случается в вакууме». Ликвидность отступает в безопасное место, возрастает корреляции, и «эти высокопоставленные, спекулятивные альткойны… получают удар самым тяжелым». За этим последовало «три целых месяца» диапазона «CHOP MODUS», периода, который исторически кровоточил стратегии импульса и наказывает рычаги позднего цикла.
Чтобы проиллюстрировать, как могут резко распутывать фазы с левереджами, он опирался на метафору. «Это игра с высокими ставками на музыкальных стульев»,-сказал он. Пока потоки положительны, «вечеринка в полном разгаре, и все чувствуют себя как гений». Структурный риск в настоящее время возникает «МУЗЫКА ОСТАНОВИТСЯ» — неблагоприятный заголовок, экзогенный макро -шок или просто утомленная глубина ставки.
«Каждый делает безумный бросок для стула, для безопасности. Но в панике просто не хватает стульев для всех, и кто -то всегда остается, держась с сумкой». В микроструктуре, управляемой производными крипто, эта Dash приводит к сильному дефекту и ликвидации, которые могут каскады по книгам по тонким порядку.
Важно отметить, что Маартунн сформулировал свою оценку как ситуационный риск, а не детерминированный призыв к аварии. «Речь идет не о прогнозировании аварии или попытке вызвать панику, совсем нет», — сказал он с самого начала. Смысл, скорее, состоит в том, чтобы признать, что «растущий раскол на рынке» между бурным рычагом в альткойне и приглушенной биткойн -базой «не может длиться вечно». «Уровень риска на рынке явно вырос», — заключил он. «Музыка абсолютно все еще играет, но это, вероятно, хорошее время, чтобы узнать, где находятся экстренные выходы».
Открытый вопрос — тот, с кем он оставляет зрителей: будь то просто «рынок… наслаждаясь музыкой перед другим болезненным падением», как в декабре 2024 года, или «на этот раз (на этот раз)». В любом случае, тезис Maartunn зависит от одной и той же наблюдаемой установки: наращивание момента, преследующего индивидуальное воздействие Altcoin, без подтверждения расширения в позиционировании Биткойна. Если прошлое является руководством, дивергенция является меньшей инструментом времени, чем предупреждающая метка на текущей фазе цикла, которая, как правило, заканчивается не тогда, когда все ожидают этого, а когда мигает ликвидность.
Во время печати общая рыночная капитализация Crypto стояла 4,0 триллиона долларов.
