Торговый стол JPMorgan предостерегает клиентов о том, что широко ожидаемое сокращение Федеральной резервной системы 17 сентября может ознаменовать краткосрочный пик активов риска, а не новую ногу выше-результат, который не будет запасной крипто.
В записке, отмеченной главой стола Эндрю Тайлером, Банк пишет: «У нас есть опасения, что собрание ФРС 17 сентября, которое обеспечивает сокращение на 25 б.п., может превратиться в событие« Продай новости »в качестве отката инвесторов, чтобы рассмотреть данные макро, функцию реакции ФРИ, потенциально растянувшую позицию, более слабую заявку на выкуп корпораций и отклонение участия в розничном инвесторе».
Время имеет значение. Следующее политическое собрание ФРС проходит 16–17 сентября, с заявлением и пресс -конференцией, назначенными на среду, 17 сентября. Только этот календарь стал катализатором, поскольку трейдеры позиционируют как размер сокращения, так и в тон руководства.
Стандартный чартер, указывая на рынок труда, который охлаждался намного быстрее, чем ожидалось, теперь ожидает, что ФРС выполнит шаг из 50 базисных точек. «Данные о рынке лейбористов в августе проложили путь к снижению базисного уровня на 50 базисных пунктов на сентябрьском собрании FOMC, аналогично тому, что произошло в настоящее время в прошлом году»,-говорится в банк, после того, как американские платежные ведомости выросли всего на 22 000 в августе, а уровень безработицы вырос до 4,3%.
Стив Англия, глобальный руководитель G10FX Research в Standard Chartered, обсуждает необходимость снижения ставок на 50 базисных пунктов на сентябрьском собрании и почему он считает что -либо меньше, чтобы быть политической ошибкой pic.twitter.com/vp2rvusia5
— Bloomberg TV (@bloombergtv) 8 сентября 2025 года
Стол JPMorgan не отказывается от своей «тактической бычьей» позиции «с более низким содержанием», но он призывает инвесторов внести страховку на мероприятие. В дополнение к рекомендации инвесторов акций «рассмотрели» добавление или увеличение воздействия золота в качестве сокращения ожиданий в долларах, команда Тайлера выяснила более явные изгоростки для шока волатильности: «Нам нравятся спреды Vix Call или VXX в качестве изгороди, а также части защитников».
Макро -фон действительно стал более сложным. Август заработной платы едва рос, и предыдущие данные были пересмотрены, в то время как уровень безработицы вырос до почти четырехлетнего максимума, события, которые укрепили ожидания в отношении смягчения политики, но также повысили призрак роста.
Между тем, золото кричало выше-выдвигая последовательные рекордные максимумы выше 3600 долларов США за унцию-поскольку инвесторы цена как на более легкую политику, так и более широкий политический экономический риск. Эти одновременные сигналы-провисание труда, более сильные слитки-рамки, почему снижение ставки не может автоматически равняться «риску» для бета-версии.
Крипто -тест на волатильность
Для крипто-проведения чтения являются двусторонним и сильно зависимым от пути. С одной стороны, тот же самый управляемый вакансиями переоценка, в которой соковое золото также поддерживает биткойны в последних сессиях, поскольку трейдеры стремятся к идее более легких денег и более мягкого доллара-классные попутные ветки для активов риска и для повествований о заслуге.
С другой стороны, механический импульс «акции вниз», обзор »вокруг решения, вероятно, будет передаваться в крипто-активы, где поперечное воспитание и раскручение поля исторически усиливали внутридневные качели. Это напряжение видно в текущем покрытии: Биткойн отскочил обратно в сторону площади 112 тыс. Долл. США наряду с ставками по вырезанию, однако несколько рыночных наблюдателей предупреждают, что заурядный шаг 25BP-особенно, если он обрамлен как «ястребиный разрез»-май не может вызвать устойчивый крипто-минимальный рот.
Примечательно, что «догоняющий» сокращение 50 п.н., как стандартные чартерные проекты, ускорит сжатие в реальных урожаях и мог бы ослабить доллар на марже-отзывы, которые, как правило, поддерживали биткойн и чувствительные к ликвидности альткойны, когда этот шаг не рассматривается как рецессионное лечение.
И наоборот, меньший или предостереженный сокращение может предоставить именно шаблон «Продай новости», о которой JPMorgan предупреждает, с активами и высокодобными активами, такими как криптометрическая маркировка, ниже, прежде чем пересмотреть путь скольжения. История-это не Lodestar-результаты с вырезанием POST варьировались от сильных митингов при корректировке среднего цикла до просадков, когда сокращение представляет рецессию, но она выступает за повышенную реализованную волатильность вокруг первого шага.
Во время печати Биткойн торговался по 112 739 долл. США.
