Что такое финансовые инструменты ETN и ETC и чем они отличаются от ETF?

Большинство инвесторов, вероятно, слышали об ETF, но мало кто знает инструменты ETN и ETC.

Фонды ETF в последние годы бьют рекорды по популярности. Стоимость их обслуживания ниже, они легко доступны каждому пользователю, а их выбор с каждым днем ​​становится все больше. Неудивительно, что так много людей имеют их в своем портфолио. Благодаря им мелкие инвесторы могут приобретать активы, отражающие крупнейшие мировые индексы.

Однако, помимо ETF, существуют также: финансовые инструменты, такие как ETN и ETC. Чем они отличаются и стоит ли ими интересоваться?

ПИФы ETF – что это?

Для людей, которые только делают первые шаги в мире инвестирования, небольшое напоминание: что такое ETF?

Большинство ETF создаются эмитентом, покупающим активы, включенные в данный ETF. Это не правило, есть также фонды, которые имеют лишь частичное покрытие базовых инструментов или вообще не имеют покрытия: тогда ETF основан на деривативах. Однако чаще всего используется первый метод, называемый полной репликацией. Благодаря этому инвестор получает уверенность в том, что в случае банкротства эмитента он не потеряет свои средства.

ETF легко доступны. Все, что вам нужно сделать, это создать учетную запись у соответствующего брокера, который ее предлагает. Мы даже можем купить фонды ETF (в настоящее время предлагается 11) на Варшавской фондовой бирже.

ETC – что это такое?

ETC (Exchange Traded Commodities) можно перевести как товары, котирующиеся на фондовой бирже. Это долговые ценные бумаги, а не инвестиционные фонды, как в случае с ETF.

У них чаще всего есть ETC безопасность в физической формеа это означает, что вы можете обменять ценную бумагу, например, на настоящее золото (по крайней мере, теоретически, потому что на практике это зачастую довольно сложно и дорого).

Инструменты ETC позволяют вам инвестировать в сырье, такое как золото и другие драгоценные металлы, сырую нефть, металлы, энергию и даже домашний скот. Однако нельзя отрицать, что ETC не очень популярны в Польше, и если какой-либо брокер предлагает их в своем предложении, то чаще всего это золотые ETC.

ETC пассивны, что означает, что они следят за динамикой данного актива или индекса. Например, если цена золота увеличивается, стоимость золотого ETC также увеличивается.

Преимущества и недостатки инструментов ETC

Пример: ETC на физическом золоте Королевского монетного двора ETCGLDRMAU

В августе 2023 года он дебютировал на Варшавской фондовой бирже. ETC для физического золота Британского Королевского монетного двора. Это ETC, созданный компанией HANetf. Это был первый ETC, зарегистрированный на WSE (и пока он остается единственным).

• 1 ETC составляет 1/100 стоимости унции спотового золота, котируемого на Лондонской бирже металлов LME.
• Золото, обеспечивающее ETC, хранится на Королевском монетном дворе Великобритании в виде золотых слитков с аккредитивом LBMA.
• Можно обменять ETC на физическое золото. В таком случае необходим прямой контакт с эмитентом. Вам также потребуется иметь соответствующее количество ETC за золото. HANetf заявляет, что минимальная сумма погашения составляет не менее 20 000 злотых. долларов. Кроме того, при обмене на физическое золото взимаются дополнительные высокие комиссии, такие как административный сбор или стоимость доставки.
• Его можно приобрести через брокерский счет, например через брокерский дом ING.
• Котировки проводятся на постоянной основе, т.е. вы можете постоянно размещать ордера на покупку и продажу и они будут исполняться во время биржевых сессий.
• В случае ETC от HANetf плата за управление составляет 0,25%, она рассчитывается и включается в цену инструмента.
• Комиссия по сделкам купли-продажи зависит от выбранной вами брокерской конторы.
• Налог с продаж ETC рассчитывается после окончания календарного года. Вы рассчитываете его так же, как прибыли и убытки от покупки акций фондовой биржи, и несете ответственность за надлежащий расчет и уплату налога. Необходимо будет завершить PIT-38. Это существенное отличие от традиционных фондов, в которых налог рассчитывается и уплачивается автоматически при выкупе паев и нет необходимости подавать отдельную налоговую декларацию.

Финансовые инструменты ETN – что это такое?

ETN — это аббревиатура Биржевые ноты. ETN, как и ETC, также являются долговыми ценными бумагами, но чаще всего у них нет никакой безопасности, например, в виде ценных бумаг.

ETN отражают, например, индексы или сырье, но не только. Существуют и совершенно экзотические структуры, такие как ETN, основанные на инвестиционной стратегии эмитента (например, арбитраж при поглощениях и слияниях).

Финансовые инструменты, такие как ETN, можно сравнить с облигациями. Как и облигации, они имеют дату погашения, то есть дату, когда эмитент обязуется выкупить ценную бумагу. В случае казначейских облигаций правительство обязуется выкупить их в течение определенного периода и выплатить заранее согласованные проценты.

В случае с ETN эмитент, чаще всего банк, обязуется выкупить его. Однако здесь у нас нет никакой гарантии капитала. Если цена актива, на котором основан ETN, вырастет, банк выплатит нам инвестированный капитал + прибыль. Однако если цена упадет, возвращаемая сумма инвестиций будет уменьшена на сумму убытка. А если банк-эмитент обанкротится, то мы, скорее всего, ничего не получим обратно. Конечно, ETN можно торговать на фондовой бирже и продать другому инвестору в любой момент, если есть заинтересованные стороны.

ETN и ETF – различия

Основное отличие состоит в том, что эмитент ETF имеет в своем портфеле инструменты, составляющие основу данного ETF. В случае с ETN мы полагаемся исключительно на обещание эмитента, что данный ETN будет выкуплен.. Поэтому мы имеем здесь дело не только с инвестиционным риском (стоимость актива упадет), но и с риском эмитента (обанкротится ли эмитент и тогда мы останемся ни с чем).

Проще говоря: ETN ничем не защищен.. Эмитент создает ETN на основе, например, индекса, но не покупает акции или другие инструменты, входящие в его состав. ETN оценивается на основе оценки виртуального индекса.

ETN выпускаются в основном крупнейшими мировыми банками и инвестиционными компаниями, такими как Barclays, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley, UBS. История ясно показывает, что даже крупнейшие игроки могут потерпеть неудачу, прекрасным примером чего стало банкротство Lehman Brothers. Инвесторы, которые в свое время приобрели ETN, выпущенные этим банком, фактически остались ни с чем и не получили вложенные деньги обратно.

В настоящее время на польской WSE нет инструментов типа ETN. В начале 2024 года брокер XTB представил в своем предложении три новых инструмента типа ETN, а точнее ETP для биткойнов и 10 крупнейших по капитализации криптовалют, выпущенных VanEck и ETC Group.

Типы ETN:

ETN можно разделить на:

• банковские ценные бумаги,
• индексные сертификаты (трекеры),
• бонусные сертификаты,
• сертификаты на скидку,
• сертификаты факторов,
• нокаутные турбо-сертификаты,
• обратно конвертируемые сертификаты.

Преимущества и недостатки ETN

Стоит ли инвестировать в инструменты ETN и ETC?

Хотя инвестирование в ETC кажется довольно хорошей идеей для расширения вашего портфеля, вам следует быть очень осторожными с ETN. Мало того, что вы несете инвестиционный риск, так еще и существует риск банкротства эмитента. Рынок капитала может быть безжалостен и не прощает ошибок: легко потерять все свои жизненные сбережения всего за несколько мгновений.