По данным Fidelity Digital Assets, совокупный годовой темп роста Биткойна за пять лет опустился ниже темпа роста золота во второй раз в своей истории, что ознаменовало необычный момент для актива, долгое время определяемого его огромной долгосрочной доходностью. Для рынков сигналом является не только относительная динамика по отношению к золоту, но и то, что профиль более медленного роста может сказать о текущем рыночном цикле Биткойна.
В новом сегменте Chart Chatter, опубликованном на X, аналитик Fidelity Digital Assets Зак Уэйнрайт сказал, что пятилетний среднегодовой темп роста Биткойна имеет тенденцию к снижению с течением времени, поскольку цена актива выросла. По его мнению, эта динамика привела к появлению редкого кроссовера. «То, что мы наблюдаем сейчас, в начале 2026 года, — это падение среднегодового темпа роста Биткойна ниже 5-летнего среднегодового темпа роста золота всего второй раз в истории Биткойна», — сказал Уэйнрайт. «У нас уже три месяца подряд год начинается с среднегодового темпа роста ниже, чем у золота».
Что это значит для Биткойна
Это ключевая статистика в концепции Fidelity. Большую часть своей истории Биткойн уверенно опережал золото по пятилетнему начислению процентов, что само по себе сделало январский прорыв примечательным. Тот факт, что он сохраняется уже три месяца подряд, придает этому движению больший вес, особенно в то время, когда Fidelity явно называет медвежий рынок.
Уэйнрайт связал последний сопоставимый эпизод с концом предыдущего цикла. «Еще в 2022 году мы видели один такой месяц в декабре 2022 года, когда цена Биткойна достигла дна на медвежьем рынке около 15 000 долларов», — сказал он. «Сейчас мы снова находимся на медвежьем рынке и ниже этого среднегодового темпа роста в течение более длительного периода, на этот раз в три месяца».
По словам Fidelity, падение ниже уровня золота происходит редко, но такое случалось и раньше, в момент острой слабости рынка. Разница на этот раз в продолжительности. Один месяц в конце 2022 года можно считать кратковременным отклонением вблизи минимума цикла. Три месяца подряд в начале 2026 года предполагают более устойчивое сжатие долгосрочного профиля доходности Биткойна.
В то же время Fidelity не представила этот кроссовер как свидетельство того, что Биткойн полностью утратил свое определяющее преимущество. Уэйнрайт старался подчеркнуть исторический баланс. «В целом, Биткойн оставался выше среднегодового темпа роста золота на протяжении большей части своей истории», — сказал он. «Так что это действительно уникальный случай и явление в Биткойне, где он сейчас ниже среднегодового темпа роста золота».
Золотая сторона сравнения также важна. Спотовое золото закрылось на уровне $2156,61 за унцию 18 марта 2024 года, затем выросло до $2999,96 18 марта 2025 года и достигло $5012,45 17 марта 2026 года. Среднегодовой темп роста за пять лет сейчас опустился ниже среднего показателя по золоту.
На данный момент вывод прост: Биткойн по-прежнему имеет более сильные долгосрочные показатели по сравнению с золотом на протяжении большей части своей истории, но начало 2026 года стало редким исключением. Окажется ли это еще одной аномалией позднего медвежьего рынка или ранним признаком более зрелого и медленно растущего Биткойна – вот вопрос, который Fidelity теперь поставила прямо перед рынком.
На момент публикации BTC торговался на уровне $74 015.
