Хотя цена Биткойна в последнее время продемонстрировала быстрое восстановление, более широкая картина по-прежнему отражает мрачное будущее флагманской криптовалюты. Появилась новая онлайн-оценка, которая предполагает, что недавнее восстановление цен на Биткойн может происходить в рамках более широкой и слабой тенденции, при этом основное влияние оказывают макроэкономические факторы.
Слабая японская иена не способна разжечь аппетит к криптовалютному риску
В сообщении QuickTake на CryptoQuant образовательная группа XWIN Research Japan объясняет причины полагать, что рынок биткойнов просто находится на этапе «корректировки после восстановления», а не находится на пути к полномасштабному восстановлению цен.
Научно-исследовательское и образовательное учреждение начинает с указания на повышение ставки Банком Японии до 0,75%. Поскольку этот шаг был в значительной степени учтен в цене, это повышение ставок не укрепило японскую иену. Вместо этого реальность приводит к прямо противоположному результату: иена остается слабой. Исторически сложилось так, что слабая иена была катализатором «кэрри-трейдов, финансируемых иенами», когда японские инвесторы занимали иены с целью инвестирования в другие активы, такие как криптовалюты, с целью получения прибыли. Однако исследование XWIN Research Japan показывает, что текущий сценарий отклоняется от исторических тенденций.
Эта гипотеза зависит от показаний, полученных с помощью метрики «Биткойн: предполагаемый коэффициент кредитного плеча», которая отслеживает, какое кредитное плечо используют трейдеры на фьючерсном рынке по отношению к количеству биткойнов, хранящихся на биржах. По мнению исследовательской группы, на биржах произошло явное снижение расчетного коэффициента кредитного плеча. Также стоит отметить наблюдение о том, что кредитное плечо не восстановилось, даже во время недавних колебаний цен на Биткойн. Таким образом, становится ясно, что «принятие рисков, финансируемых иенами и обусловленное кэрри-трейдами, остается сдерживаемым, а не расширяющимся».
Индекс Coinbase Premium показывает отсутствие спотового спроса — последствия для цены
В то же время нигде не наблюдается очень важного признака устойчивого бычьего рынка. Это отслеживается с помощью метрики Coinbase Premium Index, которая измеряет разницу между ценой Биткойна на Coinbase (базируется в США) и средними показателями по глобальным биржам. Примечательно, что индекс восстановился с глубоко отрицательной территории до умеренного уровня. Однако это лишь указывает на то, что давление продавцов ослабевает, а не усиливается. С другой стороны, это также показывает, что спотовые инвесторы США по-прежнему не заинтересованы во входе на рынок.
Таким образом, XWIN Research Japan приходит к выводу, что, хотя иена остается слабой, «отсутствие устойчивых спотовых покупок означает, что текущее восстановление еще не отражает структурный восходящий тренд». Тем не менее, возможный сценарий может также изменить нынешнее повествование. Это предполагает восстановление индекса Coinbase Premium в пределах положительной территории и рост цен без возобновления повышенного кредитного плеча. Если это произойдет одновременно, поясняет XWIN Research Japan, это станет прекрасным признаком продолжающегося накопления, обусловленного спросом.
На момент публикации стоимость Биткойна составляла 88 034 доллара, при этом данные CoinMarketCap отражают незначительную потерю на 0,84% за последние 24 часа.
