Биткойн (BTC) заметно восстановился в пятницу, засвидетельствовав рост на 4%, что привело к тому, что ведущая криптовалюта повторно протестировала критический уровень сопротивления в 74 000 долларов, который оставался непобежденным в течение прошлого месяца.
Однако даже несмотря на это движение вверх, криптовалюта вернулась примерно до $72 215, установившись на верхней границе своего продолжающегося диапазона консолидации.
Впереди дальнейшее снижение биткойнов?
Аналитик Санни Мом из CryptoQuant подчеркивает, что, несмотря на эти восстановления, Биткойн еще не достиг окончательного дна. Она предполагает, что впереди может быть дальнейшее снижение цен, поскольку текущие данные по цепочке показывают, что рынок находится в серьезной фазе «стресс-теста».
Углубляясь в данные, Санни выделяет несколько ключевых факторов, указывающих на предстоящие проблемы Биткойна. Во-первых, она указывает на группу инвесторов со сроком погашения 6–12 месяцев, которые в настоящее время находятся под водой из-за того, что их реализованная цена (RP) сконцентрирована около 100 000 долларов США.
Это означает, что многие из этих среднесрочных держателей несут убытки, которые могут продолжать оказывать понижательное давление на цены, пока этот дисбаланс не разрешится.
Санни также обращает внимание на соотношение MVRV (рыночная стоимость к реализованной стоимости), которое составляет 1,2. Эту цифру обычно называют «зоной DCA (средней долларовой стоимости)» для «умных денег». Однако значительные циклические минимумы обычно требуют, чтобы MVRV был меньше 1,0, что указывает на состояние капитуляции.
Кроме того, важность долгосрочных держателей (LTH) невозможно переоценить. Устойчивый нижний предел цен обычно требует, чтобы LTH — те, кто удерживает свои позиции более двух лет, — составляли более 20% реализованной капитализации.
В настоящее время они составляют лишь около 15%, что позволяет предположить, что рынку не хватает надежной структурной поддержки, необходимой для сильного восстановления. Она обрисовывает два потенциальных пути того, как Биткойн может найти свое дно.
Два потенциальных пути к нахождению истинного дна
Первый связан с событием «Черного лебедя» — внезапным крахом, который вызывает принудительную ликвидацию среди высокозатратных инвесторов. Несмотря на болезненность, Санни считает, что этот сценарий может привести к более быстрому установлению прочного минимального уровня цен на биткойны, возможно, в течение одного-двух месяцев.
Второй путь, получивший название «Великая скука», предполагает, что учреждения сохранят свои позиции, позволяя Биткойну торговаться в диапазоне от 60 000 до 80 000 долларов в течение длительного периода.
Аналитик утверждает, что это позволит новым инвестициям превратиться в долгосрочные активы, создавая основу для процесса достижения дна, который может продлиться до конца 2026 года или начала 2027 года.
Хотя рынок, возможно, находится на «дне стоимости», способствующем долгосрочному усреднению долларовой стоимости, анализ Санни предполагает, что истинное «структурное дно» для Биткойна еще не сформировалось. Следовательно, она отметила, что ожидается волатильность в диапазоне от 60 000 до 70 000 долларов.
Рекомендованное изображение из OpenArt, диаграмма с TradingView.com
