В интервью с голландским ведущим Полом Буитинком, опубликованным 4 сентября, Хенрик Зеберг, главный экономист Swissblock, установил двухступенчатую дорожную карту для биткойнов и крипторов: финальный, мощный «таяние», обусловленная ликвидностью и моментом, за которым следуют бюст в стиле DOT-Com, который, по его словам, будет катализируется зажигающим долларом и жестким финансовыми условиями.
«У нас есть самый большой пузырь за всю историю», — сказал Зеберг, утверждая, что акции, криптография и недвижимость сначала поднимутся дальше до того, как цикл поворачивается. «Музыка все еще играет, и вы все еще можете выпить в баре», — сказал он, расширив свою титаническую метафору, чтобы объяснить, почему он верит, что настроения и макро -сигналы еще не стали решительно негативными.
Биткойн, эфириум, чтобы взлететь перед сбоем в стиле доткома
Зеберг обнаруживает текущий момент в конце делового цикла, но не в точке срыва. Он указывает на отсутствие-так далеко-классические триггеры до рецессии, спреды, спреды и первоначальные претензии безработных. «Авария не выходит из воздуха», — сказал он. «Мы просто пока не видим эти сигналы». Поскольку глобальная ликвидность улучшается на краю, и Федеральная резервная система уже «разворачивается» по тону, он ожидает, что резкая фаза потенциала, напоминающая финал Японии 1989 года: растущий угол, который втягивается в почти вертикальный провал. На уровне индекса он привязывает к терминалу S & P 500 на терминале примерно 7500 до 8 200 с 6400 сегодня.
Крипто, по его мнению, усилит ход. Зеберг ожидает, что Биткойн будет сначала погрузиться в «по крайней мере» в 140 000 долларов, а затем выйдет где -то в диапазоне от 165 000 до 175 000 долларов до начала бюста. Он проецирует Ethereum около 17 000 долл. США на предположение, что соотношение ETH/BTC может растянуться до 0,12 на фазе альткойна позднего цикла. Он подчеркнул, что путь был бы резким, чем неторопливым: «Когда все движется в криптографии и в последнюю фазу пузыря, это может быть очень, очень быстро».
Топобудием его тезиса является доллар США. Зеберг внимательно следит за дном DXY, а затем на 117–120 — «разрушающий мяч», который, по его словам, вызовет активы риска как глобальные шипы спроса в долларах. «Если мы собираемся увидеть что -то вроде кризиса, все этот долг должен быть урегулирован в долларах», — сказал он, назвав «Гринбек» «самой чистой рубашкой», даже если она «становится довольно неприятным». В этом сценарии предпочтение ликвидности ошеломляет аппетит риска, кредит, сжатие и деливерирование начинается, особенно за пределами США, где долларовые обязательства сталкиваются с денежными потоками в местной валюте.
Он утверждает, что монетарное смягчение не может в конечном итоге предотвратить циклический поворот, как только переворачивается реальная экономика. Снижение ставок может первоначально гусенить рынки — «вы увидите, что он очень быстро поднимается», но тогда «более мудрые люди на рынке» выводят слабость, а не спасение. Он думает, что ФРС начнется с 25 базисных пунктов в этом месяце, оставив открытым возможность большего шокового хода.
В любом случае, он видит относительно короткий дефляционный бюст — «от шести до девяти месяцев» в одной формулировке — посредством политической паники и, с другой стороны, стагфляционной фазой, в которой «инструменты ФРС станут импотентными». Он был едким в отношении инфляционных априоров профессии, искажая то, что он назвал «гордостью» микроуправления ИПЦ ровно на 2% и высмеивая решение о награждении Бену Бернанке Нобелевской премии за то, что он назвал «переосмыслением денег», называя его «самой глупой вещью, которую я когда -либо видел».
ТОММОДИТЕЛЬНЫЙ СМОТРЕЗИТЕЛЬНЫЙ ПРОВОРМ ЗЕБЕРГА в эту последовательность. Он ожидает, что золото выполнит свою «лучшую пошлину» во время хруста ликвидности — Get Sald, чтобы собрать деньги, — до того, как оно повторит шаблон 2008 года с крутым просадкой, а затем мощным выздоровлением. Он процитировал аналог 2008 года о примерно на 33–35% снижения золота до 60% и до 60% в серебре, прежде чем реакция политики установит новую ногу выше.
Однако, однако, он проецирует золото «до 2030-х годов» со скоростью до 35 000 долларов за унцию, как негативные реальные ставки, расширение баланса и возможные деньги «монетарный сброс». Этот сброс, в его видении, заставит новую систему поселений на рельсах на основе золота и бухгалтерских книг-«цифровой элемент для него», но «не биткойн».
Стратегия: крупнейший понци на рынке?
По риску одного имени Zeberg выступил одну из самых зажигательных линий интервью о стратегии (ранее Microstrategy), крупнейшего корпоративного держателя биткойнов. «Я думаю, что у нас есть самая большая открытая игра Ponzi, когда дело доходит до MicroStrategy», — сказал он. «Каждому нужно забрать акции, а затем он может взять на себя больше долга, и он покупает больше биткойнов».
Он привязал уязвимость фирмы со своим макро-шаблоном: если DXY отправляется к 120 и «самым большим пузырьком в мире, Nasdaq», страдает от просадки на 85%, «Биткойн будет иметь действительно действительно плохой период-и тогда это означает, что микростратегия будет иметь это».
Он назвал структуру «крупнейшим карточным домиком, который мы видели за долгое время» и предупредил, что отдых будет «очень, очень плохо для людей, которые думают, что они могут просто удержать это». Характеристика была его одинокой; Он не представлял доказательств за пределами своей циклической и балансовой логики, и его замечания были сформулированы в его более широком сценарии таяния, а затем.
Помимо загородовых токенов, Зеберг утверждал, что «99%» крипто-проектов в конечном итоге потерпят неудачу, и лишь горстка появится, как амазонки, которые пережили вымывание дотком. Он различал спекулятивные монеты и проекты блокчейна, которые обеспечивают реальную полезность, в то же время предупреждая, что «эти безудержные спекуляции» были продлены из-за эпохи легких денег.
Что касается катализаторов ГРМ, то Зеберг преуменьшал идею одного триггера и вместо этого описал среду, которая «становится токсичной», как высокие ставки, падение реального дохода и поднимая просроченных банков давления и корпораций. Он контролирует урожайность фронта, которые, по его словам, начали «сломать некоторые уровни»,-спреды к покновению и очередь доллара.
Он также отметил, что концентрация доходов с большой капитализацией «искажала» рынок и что даже качественная технология с малой капитализацией, вероятно, будет затянута ниже в неизбирательном расслаблении. Первый этап, однако, остается выше. «Это цикл самопровозглашения»,-сказал он о таянии, основанном на FOMO, и убеждении, что «ФРС получила нашу спину».
Во время печати BTC торговался на уровне 111 528 долл. США.
