В последние месяцы многие в криптопространстве повторили знакомое мнение: «Четырехлетний цикл криптовалютного рынка мертв». Эксперты из «Бычьей теории» утверждают, что, хотя четырехлетний цикл, возможно, подошел к концу, сам бычий рост Биткойна просто отложен и может продлиться до 2027 года.
Почему четырехлетний цикл может закончиться
В недавнем сообщении на платформе социальных сетей X, ранее известной как Twitter, аналитики Bull Theory отметили, что концепция Биткойна, придерживающегося четкого четырехлетнего цикла, ослабевает.
Они подчеркнули, что значительные движения цен за последнее десятилетие были вызваны не только событиями халвинга; скорее, на них повлияли изменения в глобальной ликвидности.
Аналитики указали на текущую ситуацию с ликвидностью стейблкоинов, которая остается высокой, несмотря на недавние спады, что указывает на то, что более крупные инвесторы все еще участвуют в рынке и готовы инвестировать, когда возникнут соответствующие макроэкономические условия.
В США политика Казначейства становится ключевым катализатором. Недавние выкупы примечательны, но аналитики подчеркивают, что более серьезная история связана с балансом общего счета казначейства (TGA), который в настоящее время составляет около 940 миллиардов долларов, что почти на 90 миллиардов долларов выше нормального диапазона.
Этот излишек денежных средств, скорее всего, вернётся в финансовую систему, улучшая условия финансирования и добавляя ликвидность, которая обычно тяготеет к рисковым активам.
В глобальном масштабе эти тенденции кажутся еще более многообещающими. Китай вливал ликвидность в течение нескольких месяцев, а Япония недавно объявила о пакете стимулирующих мер на сумму около 135 миллиардов долларов, а также об усилиях по упрощению регулирования криптовалют.
Канада также движется к смягчению своей денежно-кредитной политики, а Федеральная резервная система США (ФРС) официально прекратила меры количественного ужесточения (QT) – исторический предшественник некоторой формы расширения ликвидности.
Политические и монетарные факторы создают бычье состояние
Аналитики объяснили, что когда крупнейшие экономики одновременно принимают экспансивную денежно-кредитную политику, рисковые активы, такие как Биткойн, имеют тенденцию реагировать быстрее, чем традиционные акции или более широкие рынки.
Кроме того, потенциальные инструменты политики, такие как освобождение от дополнительного коэффициента левериджа (SLR), введенное в 2020 году, чтобы дать банкам больше гибкости в расширении своих балансов, могут вернуться, что приведет к увеличению кредитования и общей ликвидности рынка.
Следует учитывать и политический аспект. Президент Трамп обсудил потенциальные налоговые реформы, включая отмену подоходного налога и распределение тарифных дивидендов в размере 2000 долларов.
Более того, вероятность появления нового председателя Федеральной резервной системы, который поддержит помощь с ликвидностью и будет конструктивно относиться к криптовалютам, может улучшить условия для экономического роста.
Расширенный восходящий тренд биткойнов
Исторически сложилось так, что всякий раз, когда индекс менеджеров по закупкам (ISM PMI) Института управления поставками превышает 55, за этим следуют периоды сезона альткойнов. Согласно «бычьей теории», вероятность того, что это произойдет в 2026 году, кажется высокой.
Конвергенция растущей ликвидности стейблкоинов, вливание Казначейством денежных средств обратно на рынки, глобальное количественное смягчение, прекращение QT в США, потенциальное облегчение банковского кредитования, сдвиги в прорыночной политике в 2026 году и появление крупных игроков в криптосекторе предполагают совершенно другой сценарий, чем старая четырехлетняя модель сокращения вдвое.
Аналитики пришли к выводу, что если ликвидность будет расти одновременно в США, Японии, Китае, Канаде и других крупных экономиках, Биткойн вряд ли будет двигаться вразрез с этой тенденцией.
Таким образом, вместо резкого ралли, за которым следует продолжительный медвежий рынок, нынешняя ситуация указывает на более продолжительный и широкий восходящий тренд, который может продлиться до 2026 года и до 2027 года.
Рекомендованное изображение с DALL-E, график с TradingView.com
