В новом эпизоде историй о монетах с ведущей Натали Брунелл, инвестором и подкастером Престон Пиш предложили структурно обоснованный ответ на вопрос, который многие держатели биткойнов задавали все лето: если корпоративные казначейства продолжают объявлять о больших покупках, почему цена держит рубку и исчезает? Диагноз PYSH-это не внезапная потеря осуждения со стороны долгосрочных владельцев, а в динамике рыночной структуры, введенной сложными фирмами «быстрых денег», которые предназначены для подавления волатильности при извлечении основы и финансирования премии.
Почему биткойн не поднимается намного выше?
Брунелл сформулировал дилемму, спрашивая, почему Spot Bitcoin пошел вбок, несмотря на импульс от «администрации Трампа» и «Все эти корпоративные казначейские компании, покупающие компании», и кто «действительно на стороне продажи», создавая встречные следов для «150 тысяч долларов и 200 тысяч долларов», которые люди все еще плавают на год. Пиш начал с сочувствия к этому диссонансу: «Я определенно чувствую разочарование и боль, потому что, как будто это просто кажется, что каждый день есть еще одно объявление, о, так и так, что компания только что купила десять тысяч плюс биткойн. Цена была снижена в день или что -то в этом роде».
Связанное чтение: Биткойн держит сильную в «стене беспокойства», путь к 183 000 долларов остается открытым — аналитик
Оттуда он указал на рост дельта-нейтральных стратегий, направляющих волатильность, управляемые торговыми домами майор Уолл-стрит. «Если я собирался догадаться, что я думаю, я думаю, что у вас есть быстрые торговые торговцы Уолл -стрит — Джан -стрит, чтобы назвать одного актера, и их есть много — что… занимаются сосанием волатильности с рынка и на самом деле не имеют никакой экспозиции, кроме того, что они идут долго и коротко одновременно, и они работают в рамках разницы».
На практике эти торговые точки сочетаются, фьючерсы и вечные замены, поэтому стол направленность плоская при обрезании спреда. Эффект второго порядка, утверждал Пыш, виден на графике: «Это заставит эту волатильность продолжать рушиться, когда она поднимается… волатильность в этом процессе становится все более и дальнейшим ослаблением».
Это подавление, продолжил он, меняет то, что чувствует восходящий тренд. Вместо типичных взрывных расширений, которые исторически акцентировали бычьи рынки биткойнов, ценовое действие сжимается в более узкие полосы, подчеркиваемые средним реверсией.
«Где я думаю, что это у вас приведет, это этот сценарий, в котором пружина намотает, и он вроде как появляется так или иначе», — сказал он. Направленно многоцелевая тенденция по-прежнему указывает на все выше, но он сопротивлялся ленивому выводу, что сжатие волатильности учебника должно разрешать вертикально. «Рынки сильно зависят от ликвидности … они зависят от всех этих других внешних факторов … Я не… говорю, что волатильность рушится, она поднимается, и мы собираемся… Луна. Я не говорю это».
Ликвидность, в рамках Pysh, является переменной стробирования, которая определяет, фактически ли спиральная пружина выходит на потенциал. Он считает, что глобальные прокси риска проводятся прочтением для ликвидности Fiat, а не за то, что они ограничивают анализ криптоминтными потоками.
“When I’m looking at the liquidity metrics of just global equity is a great way I like to… view… I’ll look at all the global equity markets and if they’re all ripping, that’s telling me that the markets are flush with liquidity—fiat liquidity. And right now that’s what we’re seeing… they’re all like bidding. So to me, that’s a healthy indicator that Bitcoin could go higher. But it also is dependent on whether that, whatever the source of that is, continues to сопротивляться.»
Кажется самым медвежьим бычьим рынком в биткойнах.
Что дало давление на продажу на BTC? pic.twitter.com/vpvpimm7rx
— Натали Брунелл (@natbrunell) 23 августа 2025 года
Несмотря на это, Pysh предупредил от лечения сжатия волатильности как детерминированного обратного отсчета до целевых цен на шесть циф. «Люди просто должны быть осторожны … ничто из этого не является гарантией того, что он будет продолжать разорвать или что сжатие сигнализирует, что мы переходим к 200 тысячам долларов за недели».
Он также признал, что, если кто-то по-прежнему подписывается на четырехлетний каденция вдвое, эта нога отличается от предыдущих циклов. «Возможно, мы видели немного о том, что мы видели, и это демпфирование того, что мы исторически видели в ценовом действии… в этой части цикла… вы бы увидели очень агрессивный ход, который уже происходил и… если честно, обратно… Рождественское время, которое я бы уже догадался», — признал он, отстая, как будто, чтобы согласовать, что ожидаемое обширное обширное выражение просто не внесло в расписание.
Во время печати BTC торговался на уровне 111 484 долл. США.
