Согласно данным ончейна, Биткойн, возможно, переходит в другую фазу участия в рынке, а не просто достигает вершины или дна классического цикла.
Новые, крупные игроки платят более высокие цены и держатся, и эти изменения меняют структуру затрат сети. Это не просто короткая вспышка; За этим паттерном стоит несколько четких данных.
«Новые киты» переписывают базу сетевых затрат
Согласно данным CryptoQuant, адреса, классифицированные как «новые киты», теперь составляют почти 50% реализованной капитализации Биткойна. До 2025 года эта доля редко превышала 22%.
Реализованный лимит отслеживает стоимость BTC по цене каждой последней перемещенной монеты, поэтому этот сдвиг показывает, откуда капитал вошел в систему, а не только то, кто в настоящее время владеет наибольшим количеством монет.
В сообщениях говорится, что реализованная доля капитализации новых китов продолжала расти даже во время откатов, что предполагает, что базис совокупных затрат сети вновь закрепляется на более высоких уровнях.
Краткосрочный спрос растет, поскольку крупные игроки покупают на падении
По мнению аналитиков, предложение краткосрочных держателей увеличилось примерно на 100 000 BTC за 30-дневный период, достигнув исторического максимума. Этот скачок предложения STH указывает на интенсивный спрос на краткосрочном уровне.
Судя по обменным потокам, около 37% BTC, отправленных на Binance, поступило из кошельков размером с кита, определенных в наборе данных как активы в размере от 1 000 до 10 000 BTC.
Отчеты Hyblock показывают, что совокупная разница в объемах китовых кошельков (которые находятся в диапазоне от 100 000 до 10 миллионов долларов) на этой неделе составила положительную дельту в 135 миллионов долларов.
Напротив, розничные кошельки (0–10 000 долларов США) и трейдеры среднего размера (10 000–100 000 долларов США) зарегистрировали отрицательные дельты в 84 миллиона долларов и 172 миллиона долларов соответственно. Короче говоря: более крупные игроки поглотили давление продаж, в то время как более мелкие держатели сократили свои риски.
Деривативы указывают на краткосрочный риск
Ценовое движение было резким. Биткойн вырос до $88 000 с $85 100 примерно через пять часов после того, как Банк Японии повысил ставки, и этот шаг многие инвесторы расценили как потенциальный макроэкономический триггер.
Открытый интерес рос быстрее, чем цена, а ставки финансирования стали положительными, что указывает на то, что добавлялись новые длинные позиции, основанные на марже, а не простое покрытие коротких позиций. Такая модель потоков повышает вероятность волатильного разворота в случае изменения настроений, даже если спотовый спрос выглядит здоровым.
Рекомендованное изображение с Unsplash, диаграмма с TradingView
