Доминирование Биткойна и Эфириума подвергается прямому сомнению в новом прогнозе стратега Bloomberg Intelligence Майка Макглоуна, который считает, что неожиданный соперник позиционирует себя, чтобы обогнать обоих. Рыночная капитализация Tether USDT постепенно приближается к Ethereum, и Майк МакГлоун считает, что восхождение стейблкоина только начинается, в то время как две крупнейшие криптовалюты могут двигаться в противоположном направлении.
Маловероятный претендент набирает силу
Майк Макглоун, старший макростратег Bloomberg Intelligence, выделил Tether (USDT) как актив, который, скорее всего, изменит иерархию крипторынка в ближайшем будущем. Криптовалютный рынок значительно вырос за последние годы и теперь наводнен миллионами токенов. Однако в недавней заметке, опубликованной на этой неделе, МакГлоун отметил, что капитал тяготеет к инструментам, которые поддерживают стабильность и полезность, особенно в неопределенных макроэкономических условиях, и USDT Tether лидирует.
Интересно, что Макглоун также говорил об изменении позиций на рынке криптовалют. Однако этот переворот — это не давно предполагаемый сценарий, когда Эфириум обгоняет Биткойн, а гораздо менее ожидаемый сценарий, когда обеспеченный долларом стейблкоин незаметно превосходит оба. «Я ожидаю, что «переворот» продолжится, и в 2026 году AUM Tether превзойдет Ethereum и, в конечном итоге, Bitcoin», — написал Макглоун.
Разрыв между этими двумя активами значительно сократился за последний год. Рыночная капитализация Ethereum в настоящее время составляет примерно 272 миллиарда долларов. Между тем рыночная капитализация Tether составляет около 184 миллиардов долларов.
В прошлом году на этот раз рыночная капитализация стейблкоина составила 144,2 миллиарда долларов, что означает рост на 27,6% за последний год. В настоящее время Tether контролирует около 58% мировой рыночной капитализации стейблкоинов, а вместе с USDC на них приходится около 82% общей капитализации стейблкоинов.
Долгий путь Биткойна обратно к $10 000
Макглоун сочетает этот взгляд на стейблкоин с особенно медвежьей позицией в отношении Биткойна. По его словам, существует огромная вероятность того, что цена Биткойна упадет до 10 000 долларов. Биткойн торгуется в длительной фазе коррекции после своего рекордного максимума 2025 года, и график, опубликованный вместе с комментарием Макглоуна, показывает, что Биткойн всегда возглавлял как подъемы, так и падения фондового рынка, и если акции перевернутся, Биткойн может последовать за ним.
На графике ниже показана годовая свеча Биткойна рядом с индексом S&P 500 и его 180-дневная волатильность. Волатильность фондового рынка, составляющая 12,5, слишком низка для 2026 года. Разворот этой тенденции может привести к дальнейшему падению биткоина, который уже демонстрирует признаки отказа выше $70 000.
Годовой график биткойнов. Источник: @mikemcglone11 на X
Биткойн должен удерживаться выше 75 000 долларов, чтобы сделать недействительным сценарий краха до 10 000 долларов. Неспособность сделать это, по мнению Макглоуна, открывает путь к более глубокому возврату к диапазону в 10 000 долларов, который он выделяет как зону долгосрочного равновесия с момента появления фьючерсных рынков в 2017 году.
